象征意义大过实质影响 基金经理看淡沪港通“沽空”

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在沪港通推出“卖空”机制等多重profit/ききだよ0/因素的影响下，羊年a股市场首秀并未取得“好的开局”。然而，这并没有影响基金经理对羊年的信心。在接受记者采访时，几位基金经理表示，由于沪港通的规模限制和“卖空”的不便，推出沪港通“卖空”模式对a股市场的实际影响其实很小，这更体现了丰富投资品种的象征意义。基金经理认为，在经济平稳增长和流动性持续宽松的双重预期下，今年a股市场将继续呈现缓慢走势，优质成长股将成为缓慢牛市中结构性市场的主力。

不怕“利润空”突袭

上海的一位基金经理认为，随着a股市场规模的不断扩大，沪港通“卖出空”模式的推出不会对a股产生实质性影响。

“事实上，a股市场已经有了自己的做空的机制，而股指期货和融资融券的推出都为投资者提供了一定程度的做空.的机会从市场运行的角度来看，这些“do/do/do/do/do/do/do/do/do/do/do/do/do/do/do/do/do/do/do/do/do/do/do/do/do/do/do/do/do/do/do/do/do/do/do/do/do/do/do/do/do/do/do/do/do/do/do/do/do/do/do/do/do/do/do/do/do/do/do/do/do/do/do/do/do/do/do/do/do/do/do/do/do/do/do/do/do/do/do/do/do/do/”基金经理说道。

一位私募股权投资经理认为，自沪港通开通以来，海外流入a股的资金明显高于内地流出的资金，这充分显示了a股市场对海外基金的吸引力。在这种背景下，即使沪港通启动“顾空”机制，也不会有大量的Gu /きだよ0。投资经理认为，随着房地产市场日益明显的下跌和市场利率的强烈下行预期，至少今年a股市场仍将成为资金的主要流入地，这将继续推动a股市场的缓慢牛市。

成长型股票现在是“掘金”

值得注意的是，尽管许多基金经理坚持对今年a股市场缓慢的牛市持乐观态度，但基于他们对中国经济低迷的担忧和对大盘股估值已经结束的判断，他们将会投入更多精力挖掘高质量的成长股，这也使得创业板主导的中小股成长股今年一度飙升。

上海一家基金公司的特别账户投资经理告诉记者，如果没有有利条件的持续影响或大量场外资金的涌入，今年a股市场的市场状况很可能会回到前两年的状态，即大盘股正在缓慢下跌，而中小成长股的估值较高。他指出，虽然市场此前认为创业板市场存在较大的泡沫，而且大多数中小股票确实估值较高，但考虑到去年市场增量资金较多，如果大盘股逐渐转向高质量成长股，这些成长股的估值将被推至一个新的位置。

好买基金研究中心认为，流动性驱动的快速估值修复阶段已经结束，后续将逐步向估值中心保持稳定、波动逐渐加大、板块轮换加剧的阶段转移，政策方向将成为引导板块变动的最重要因素，即a股已从贝塔市场阶段进入阿尔法市场阶段。好买基金表示，在接下来的时间里，选股的重要性将会越来越突出。投资者应更多关注选股能力强的基金，辅以部分交易基金，帮助投资组合平滑净值，把握阶段性主题机会。