创新“助跑” 业绩喜人

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2月26日，随着另一家券商东兴证券在上海证券交易所上市，券商类上市公司数量达到21家。与此同时，沉寂了一段时间的券商类股突然卷土重来，市场情绪再度活跃。2月26日，在21只上市券商股票中，除了新上市的东兴证券，券商股票平均涨幅接近5%。

券商类股票的"王者归来"有足够的信心，那就是辉煌的业绩。业内人士普遍认为，未来随着注册制度、t+0等机制的引入以及证券公司业务的不断创新，证券公司将进入高利润增长阶段。随着年报披露的不断发展，市场焦点将转移到空房业绩增长的个股上，具有巨大业绩增长潜力的券商类股随时可能爆发。

集体迎来了“大丰收”

2月16日，广发证券(000776)率先发布了2014年第一份上市券商业绩报告。正如业内人士所料，广发证券交出了一份令人满意的成绩单。

业绩报告显示，广发证券2014年实现净利润50.23亿元，同比增长78.58%；营业收入133.95亿元，同比增长63.20%；每股基本收益是0.85元。报告显示，在2014年ipo重启和市场复苏的有利因素推动下，广发证券投资银行业务实现快速增长，实现营业收入16.98亿元，同比增长365.96%；理财业务和机构客户服务业务也增长了近50%，分别实现营业收入71.66亿元和20.75亿元，同比分别增长48.20%和48.89%。在业绩报告的同时，广发证券推出了分红计划。公司计划在公司当前总股本的基础上，每10股向所有股东派发2元现金股息。

这只是证券业辉煌表现的一个缩影。去年下半年开始的牛市推动了券商业绩的爆炸式增长，各大券商的金融整合、自营、经纪、投资银行等各项业务全面改善。根据中国证券业协会近日发布的数据，2014年，120家证券公司实现营业收入2602.84亿元，同比增长63.45%；净利润965.54亿元，同比增长119.34%。只有一家经纪公司没有盈利。

此外，根据2014年年报的预测和快报，上市证券公司已成为a股市场业绩高增长的焦点。据统计，除了国鑫证券(002736，股份it)和新上市的东兴证券无与伦比的数据外，2014年19家上市券商实现营业总收入1002.98亿元，同比增长67.09%；净利润403.48亿元，同比增长105.17%。

深湾宏源证券预计，2014年，几乎所有上市券商的净利润都将增长50%以上。其中，光大证券(601788，股吧)预计净利润增长907.34%，太平洋证券预计达到628.41%。此外，包括中信证券(600030，股票栏)，

发展已经进入“黄金时期”

要探究券商业绩爆炸式增长的原因，首先，随着去年下半年股市成交量创下新高，两大金融业务大幅增长，对券商的净利润贡献很大。ipo重启也使得投资银行业务贡献了净利润，成为推动券商业绩持续高速增长的重要因素。其次，放松行业监管，证券公司创新发展的制度建设进入实施阶段，无疑是重要因素之一。业内普遍认为，随着各种制度利益的落实和创新业务的推进，证券业将进入高利润增长阶段。

“在资本市场扩张和金融改革带来的并购浪潮的背景下，证券业将迎来大发展。”一些分析师表示，注册制度改革正在加速，t+0交易即将进行。与此同时，空将会有很大的创新，尤其是资产证券化和新的第三板市场的做市商。对于经纪人来说，未来的收入是不可估量的。

值得注意的是，就整个行业而言，去年经纪业务对经纪收入的贡献率为40.32%。因此，一些市场参与者认为，券商行业仍“视天气而定”。然而，以融资融券为代表的利息收入大幅增加，从上年的11.55%增加到2014年的17.14%，达到446.24亿元。

最新数据显示，今年1月，当市场活动大幅下降时，上市券商净利润仍同比大幅上升。截至2015年2月6日，除沈万红元外，19家上市券商1月份实现营业收入165.28亿元，同比增长154%，环比下降23%；净利润为77.3亿元，同比增长238%，环比下降4%。

华泰证券(601688，古吧)非银行金融行业首席分析师罗毅表示，证券行业已经从“坐以待毙”转变为“做生意”，利润已经从牌照红利转变为市场红利。中国庞大的家族财富资产和丰富的企业资源是券商发展的最大红利。券商的价值在于挖掘客户价值，实现价值共享。未来几年，资本中介、投资、做市商和资产证券化将成为行业发展的新引擎，市场红利将为券商带来新的发展。

券商股的走势受到了关注

作为一个有故事、有业绩的证券行业，其股价走势无疑受到广泛关注。“面对监管放松的历史性发展机遇，券商类股的大幅增长仍有保障，这也将成为股价上涨的重要力量和基础。”一些市场参与者表示。

“宽松的资金将继续有利于股市的繁荣，券商的经纪业务和自营业务将直接受益。在经济增长下行的趋势下，政策对小微企业的融资支持将向直接融资渠道转移，这将有利于券商投行业务、新三板业务乃至整个资本业务的发展。”华安证券分析师认为，沪港通和深港通的开通将使a股市场与国际市场的联系更加紧密。同时，a股市场的投资风格可能会受到海外投资风格的影响，包括大型券商股票在内的蓝筹股将从中受益。

华融证券(Huarong Securities)分析师赵莎莎表示，未来三到五年，将是证券业跨越式发展的过渡期，金融改革将为券商提供一个良好的发展平台。新三板、场外交易市场、创新衍生产品和结构性产品都将为券商提供很好的发展机会，并继续推荐传统业务发展稳定、创新业务目标明确的大中型券商。

制图:董阳

数据来源:中国证券业协会