七日净值暴涨10% 主动型股基“马尾”爆发

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从2月9日到2月17日，马年的最后7个交易日成为活跃股票基金的“爆发期”。全市场823只活跃股票型基金平均净值增长3.95%。考虑到股票仓位因素，实际投资回报率接近5%，明显超过同期上证综指3.5%的表现。

其中，已有10多项资金进入第一军团，增幅约为10%。1月底成立的中欧名锐新起点，成立不到一个月就实现了10%的净增长。中欧工业的增长也很显著，在马年的最后七个交易日，净值增长了9.72%。此外，还选择了汇天府消费、天府营等汇天府四大基金，还包括神湾凌鑫消费、中国邮政核心竞争力、民生银行精选、上投摩根健康品质生活。

今年，最大一波基金净值“红包”出现在春节假期前的七个交易日。大量基金的表现好于指数，这似乎意味着已经忍耐多年的活跃股票基金在2015年迎来了一个强劲的开端。

春节刚过，一群基金公司正忙着发布好消息。中欧名锐新起点成立于1月底，成立不到一个月，净值增长10%。同一个所有者下的中欧产业增长也很显著。从2月9日到2月17日，净值在7个交易日内上涨了9.72%。鉴于这两只基金的规模都超过了20亿元，投资通常更加分散，短期内很少出现强劲增长。

记者对该基金同期的净业绩进行了评估，发现类似的辉煌业绩并不是孤立的。从2月9日到2月17日，7个交易日成为活跃股票基金的“爆发期”。全市场823只活跃股票型基金平均净值增长3.95%。考虑到股票仓位因素，实际投资回报率接近5%，明显超过同期上证综指3.5%的表现。

其中，已有10多项资金进入第一军团，增幅约为10%。除上述中欧二人组外，还入选了汇天富的四只基金，即汇天富消费和汇天富私人活力，还入选了神湾凌鑫消费、中国邮政核心竞争力、民生银行精选、上投摩根健康优质生活。第一组基金的相对集中度和整体实力显示出一种可能性:活跃基金将在2015年年中再次引领市场。

重型仓库媒体和互联网

那么，本轮资金强劲爆发的原因是什么？因为是在两个季度报告之间的时间间隔，所以不可能从公开报告中获得信息。但是对新闻和市场数据的综合分析可以给我们一些线索。

首先，必须理解的是，2月9日至2月17日不是市场突飞猛进的时候。相反，在同一时期，大多数个股和市场板块的表现平平。

统计数据显示，在2406只处于交易状态的股票中，同期只有约200只股票上涨了15%以上，约50只股票上涨了25%以上。从基金组合配置的角度来看，只有上述两个持仓量较高的群体有望获得超过10%的净增长。

从行业角度来看，“火焰”和“海水”的双重性能更加明显。

根据监管机构的官方分类，在19个主要行业中，只有三个行业同期增长超过10%。除了小规模的“卫生和社会工作”，其他两个行业是“文化媒体”和“信息传播、软件和信息技术服务”。这两个行业的流通市值分别为3200亿和1.5万亿(2月17日的数据)，可以容纳大规模的资金进出。

深湾证券的行业分类表现也接近这一点。在神湾的28个一级产业中，只有软件计算机和软件媒体的表现超过10%，分别为11.34%和11.54%。虽然神湾的行业名称与上述官方口径不同，但其发展方向是一致的，即以文化媒体和互联网应用为代表的大信息产业。

这一点与从其他几个渠道获得的信息联系在一起。从市场表现来看，2015年2月的主流热点是互联网应用引发的相关子行业，包括互联网金融、金融电子化、供应链金融和互联网营销，以及春节临近引发的媒体股上涨，都落入了大信息产业的另类圈子。

从制度趋势来看，基金经理更青睐互联网公司。中欧国际工商学院明锐(CEIBS Mingrui)的基金经理在一次采访中肯定了他对新兴产业和成长股的担忧。汇天富消费者和汇天富私募基金经理都是同一个人，季报显示，去年底上述基金的尴尬股包括互联网和供应链金融公司。

种种迹象表明，本轮基金净值的爆发源于整个集团对互联网和媒体行业的关注，这种关注领先于市场上的其他投资者，从而铸就了超越指数的优异表现。

争夺市场话语权

该基金在2015年的良好开端也意味着基金经理有可能重新加入争夺市场话语权的战斗。在远离市场主流话语权一年半之后，随着互联网热潮的兴起，该基金有望再次回归。

不可否认的是，在过去一年左右的时间里，随着宏观经济的低迷，a股市场进入了一个热点快速转换的“高频期”，资本和主题投资成为市场的一个方向。然而，以往活跃基金的投资方式和表现都受到了极大的挑战。

然而，2015年初的表现似乎表明，经过一段时间的痛苦调整，该基金已开始参与市场热点挖掘。媒体、新技术等行业的持续表现，以及一批成长股在经济波折中重新发现了发展轨迹，这可能成为2015年基金手中的“手铐”。当然，最终答案需要市场给出。