A股进入“巨震地带” 两大券商依旧看好成长股

本篇文章2020字，读完约5分钟

国家商报(博客、微博)记者朱

今年6月，a股市场进入“大地震区”，数百点的波幅让投资者感到恐惧。

随着银行股的强劲上涨和创业板的调整，市场上“28年过渡期”的呼声逐渐高涨。然而，中信证券(600030，股份)和国泰君安这两家顶级券商仍对以创业板为代表的成长股表示支持，认为市场风格仍将偏向成长股。

对于风险厌恶程度较高的投资者，他们可以适当关注机构强调的防御性品种，如小幅上涨的医药类股，或预期市盈率仅高于银行类股的电力类股。

大/城市/风/方向

这两家机构继续对成长型股票持乐观态度

至于近期的市场走势，中信证券指出，自4月中旬以来，投资、产出和消费的增速都有所回升，但这并不意味着经济已经企稳。6月份的数据可能仍有“最后一跳”，总体政策的放松将继续。

中信证券认为，6月份股市流动性扰动可能加剧:“1 .不排除国泰君安将于本月底上市，这将是继中国农业银行(601288，股份)之后2010年规模最大的ipo，融资规模将是中国核电(601985，股份)的三倍。2.美联储利率会议将于6月中旬举行。尽管这次加息的可能性不高，但如果美联储暗示加息的可能性将在第四季度上升，这可能会影响当前热钱回流的趋势。3.季末的季节性因素也可能对流动性造成一定的干扰。过去两周风险偏好的迅速恢复是大盘快速上涨的主要原因。一旦风险偏好出现波动，可能会给更广泛的市场带来干扰。”

与此同时，中信证券对创业板表示乐观。它认为“2025年中国制造”和“互联网+”将是主角。优先选择对经济有更大免疫力、对宏观政策依赖性较小的创业板，创业板将继续保持强势；主板受宏观因素影响很大。中信证券细分行业，看好智能制造、绿色制造和高端设备三大领域，更青睐有并购和海外扩张经验或潜力的目标(永贵电气(300351，分享)、上海机电(600835，分享)、金风科技(002202，分享)、卧龙电气(600580，分享)，互联网加的主线是电子商务和智能能源(600869，分享)(BBK(005)

国泰君安分析指出，近期创业板的下跌是此前快速上涨后的正常调整。深改集团的意见提升了国企改革主题的风险偏好，但并未形成转型的核心动力。尽管股票型基金可能寻求短期转换，但整体市场风格仍将被高风险偏好的增量型基金所主导，市场风格仍将偏向成长型股票。

市场关注:

驾驶周期:短期至中期

焦点:a股基金

线路/业务/热点/地点

寻找医学的滞胀目标

西南证券(600369，Guba)认为，“2015年医药行业连续两个月的收入增长率低于10%，远低于预期，因此投资策略将会相应调整。为寻求行业的小幅增长、估值和内部转型目标，推荐福安药业(300194，股份)和昆明医药集团(600422，股份)。"

福安药业受到机构青睐的逻辑是，宁波天恒承诺2015年实现净利润4000万元，可能超额完成。预计2015年净利润总额约为1.2亿元；保留几个重型产品供批准。Tovaptan和nebivoxil盐酸盐，该领域的第一个仿制品，将进入现场进行检查，并将在一年内获得批准。在接下来的两年里，伊马替尼、拉康酰胺、阿戈美拉汀等大品种相继被批准；上市公司拥有近8亿元的货币资金，扩张基础雄厚；就估值而言，该公司是医药行业为数不多的市值低于100亿美元的目标之一，除了停牌和增发新股。在100亿的市场价值下，其估值是合理的，增长是小的，扩展扩张的预期是强的。福安药业与康智药业(300086，股票栏)有很多相似之处，但与康智药业相比，前者的股价被严重低估。

昆明医药集团的投资逻辑是:业绩稳定增长、估值低、控股股东持股增加，公司将积极部署估值大幅提升的新兴产业。此外，该公司可能受益于药品价格自由化、低价药品价格上涨和国有企业改革。

市场关注:

驾驶周期:短期至中期

关注:防御行业趋势

电力行业估值处于较低水平

招商证券(600999，Guba)认为，2015年电力行业的预期市盈率仅高于银行业，行业绩效持续改善，配置利大于弊。新电力改革、国有企业改革和新能源投资。电力体制改革和煤电联动促进了行业新的平衡。考虑到电价下调的影响，电力行业的估值仍处于较低水平。建议投资者注意以下机会:1 .受益于新的电力改革，有资产注入预期的水电股(长江电力(600900，分享它))；2.地方电力企业(深能股份(600642，股份)、甘能电力、陈店国际(600969，股份)、文山电力(600995，股份)等。)受益于新的电力改革和持续增长。3.受益于国有企业改革并向集团注入资产的企业(SDIC电力(600886，股份)、万能电力(000543，股份)、富能股份(600483，股份))；4.明显受益于UHV建设并有良好增长的公司(内蒙古华电(600863，股份))；5.与核电和光伏相关的发电公司(中国核电、浙江能源电力(600023，股份)、香港联合光伏股份等。)。

市场关注:

驾驶周期:短期至中期

关注:电气改进