沪港通现“反着玩”：沪股涨港资出港股跌内资入

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国家商报(博客、微博)记者袁东

尽管上证综指已先后突破5000点和5100点大关，但香港股市一直在稳步下跌。恒生指数自4月27日升至28，589点后，已暂停上升趋势，昨日(6月9日)收盘时甚至跌破27，000点的整数关口。《国家商报》记者注意到，香港股市的a股上涨和滞涨使得恒生ah溢价指数持续上涨。昨日，上证综指达到最高142.17点，创下自2009年8月6日以来近6年来的新高。这意味着总的来说，a股比h股贵40%以上。同时，在沪港通交易中，“反向操作”也出现了。

只有两只股票有负ah溢价

恒生指数在4月27日升至28，589点后，在27，000至28，500点之间波动，日成交量也在1，500亿港元左右徘徊。

昨日，恒生指数收盘下跌1.2%，至26990点，自4月20日以来首次跌破27000点大关。昨日，恒指主板的成交额为1，669亿港元。其中，恒生中国企业指数下跌1.79%，收于13862点。

自2015年初以来，上证综指上涨了58.12%，而同期恒生指数仅上涨了14.34%，其中国有企业指数上涨了15.66%。

最近，香港股市持续下跌，h股相对于a股的折价逐渐增加。自沪港通开通以来，a股开始向h股支付溢价，然后h股溢价逐渐上升。《全国商报》记者注意到，今年6月以来，恒生ah溢价指数已加速上行。6月1日开盘时，该指数仅为125.72点。昨日收盘时，该指数收于142.04点，盘中一度飙升至142.17点，创下过去6年的新高。

根据Flush (300033)的最新数据，在88只ah股中，只有万科a股(00002，sh)和福耀玻璃(600660，sh)比h股便宜，ah溢价分别为-6.59%和-1.86%，前五位ah溢价分别是洛阳玻璃(600876，古坝)(600876，SH)、浙江世宝(002703，sz)、山东墨龙(00244)

此外，中国CRRC (601766)，在本周合并后刚刚恢复交易，在沪港市场有不同的表现。6月8日和9日，中国CRRC A股先涨后跌9.32%；h股上涨4.53%，下跌12.5%。

记者注意到，事实上，港资也恐高a股。香港永丰证券认为，在短期内，a股表现良好，这是逐步减持的好机会。

香港联合交易所连续8天净流入

事实上，今年3月底和4月初，香港股市飙升。在3月30日至4月13日的8个交易日中，恒生指数上涨了14.42%，国有企业指数上涨了22.63%，一度让投资者觉得香港股市刮起了大风。

然而，美好的时光并没有持续多久。此后，a股突破4000点和5000点，但港股开始了近两个月的弱冲击。香港主板的交易量也从4月初开始萎缩。

香港第一沪港通首席策略师叶尚志向《中国商报》表示，港股近期未能摆脱盘整格局，谨慎观望的气氛依然浓厚。虽然a股上证综指继续上涨，但并没有给香港股市带来很大的提振，因此我们应该警惕港股的短期回调压力。此外，欧洲和美国政府债券的收益率继续上升，给股市带来压力。他认为恒生指数的重要技术支持区域在26700到27000之间。

叶尚志进一步表示，“在操作上，建议(对于港股)可以保持中立和积极的态度，并可以继续跟进选股。最近，低吸收是主要部署。”

东兴证券还表示，a股创业板的回调是明显的，而在映射逻辑下的港股tmt和环保等新兴板块也面临一定的回调压力。已经进入或准备进入香港股市的基金的谨慎情绪有所上升，而港股的增量资金有限，因此市场趋势将是横向的。

但记者注意到，截至6月9日，沪港通连续四个交易日出现净流出，净流出分别为10.94亿元、13.9亿元、12.9亿元和15.28亿元；香港沪港通已连续8个交易日出现净流入，昨日净流入8.58亿港元，为8个交易日以来的第三高水平。