城投控股将吸收合并阳晨B股 环保资产拟独立上市

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停牌半年多后，城市投资控股(报价600649，咨询) (600649，收盘价7.23元)今天披露了吸收合并杨晨b股(报价900935，咨询)(报价900935，收盘价1.152元)的方案，并通过股份互换的方式进行单独上市和关联交易。

城头控股计划向杨晨b股全体股东发行a股，并通过股份互换方式吸收合并杨晨b股。合并生效后，城头控股计划通过存续和分立的方式将其全资子公司环境集团分离，并申请其股份在上海证券交易所上市。

股票互换比例是1: 1

《国家商报》记者注意到，该计划具体包括两个部分:合并和分离。在合并部分，作为本次合并的存续方，城头控股将安排其全资子公司环境集团继承并承担杨晨b股的全部资产、负债、业务、人员及其他权利和义务，作为合并对价发行的a股将申请在上海证券交易所上市；作为此次合并的被合并方，杨晨b股将终止其上市，并取消其法人资格。

对于拆分部分，在合并生效后，城头控股将立即以存续和拆分的方式拆分环境集团(包括因合并而继承和承担的所有资产、负债、业务、人员及所有其他鸳鸯陈b股的权利和义务)。作为该分部的存续方，城头控股继续经营房地产资产和业务及其他股权投资业务；作为本次分立的主体，环境集团的全部股权将由城头控股全体股东按持股比例收购，并变更为股份有限公司(即城头环境)，其股份将在上海证券交易所上市。

在合并部分，最终确定城头控股的转换价格为15.50元/股，杨晨b股的转换价格为2.522美元/股(相当于15.50元/股)，即杨晨b股与城头控股的转换比例为1:1。

将转变综合资产管理集团

《国家商报》记者注意到，早在2014年，当城头控股和杨晨b股同时停牌时，就引发了他们将通过b股改革解决剩余问题的猜测。

事实上，在过去的两年里，许多b股上市公司都在现有的法律法规下探索b股的退出路径，并取得了成功。2014年5月，国务院发布《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》，明确提出“稳步探索b股市场改革”的政策导向，为各b股上市公司根据自身情况探索解决自身b股问题指明了方向。

据城头控股称，环境集团从事生活垃圾中转运输、焚烧发电和卫生填埋，属于环保产业，城市污水处理业务为杨晨b股。由于控股股东均为上海城头，通过此次重组，城头控股合并了杨晨b股经营的城市污水处理业务，彻底解决了其与杨晨b股之间潜在的横向竞争，实现了城头控股在环境业务领域的整合；另一方面，以此次分拆为契机，城头控股旗下环境业务板块将实现整体独立上市。同时，城市投资控股将转变为以城市基础设施及相关领域为主要投资方向的综合资产管理集团。