乐观还是麻木？2万亿融资盘暴跌中坚持“站岗”

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国家商报(博客、微博)记者王燕丹

端午节期间，大多数a股投资者都不开心。6月19日，上海综合指数暴跌6.42%，1000多只股票下跌。尽管如此，上周2万多亿元的融资仍然停滞不前，完全以“站岗”的态度经历了近7年来a股市场最糟糕的一周。

然而，既然a股以散户投资者为主体，金融家们是出于对未来市场的乐观预期而集体站在高位观望，还是在经历了连续暴跌之后，只是精神麻木？他们的态度对以杠杆基金为特征的当前市场至关重要。

融资客户的头寸应该会大幅下降

根据上海证券交易所的盘后数据，在连续19个交易日之后，上海证券交易所的融资余额在上周五的暴跌中仅略有下降。同日，上海股市融资余额从18日的1.4829万亿元降至1.4793万亿元，下降0.24%；当日融资购买额下降1000亿元，仅为939.16亿元，最后一次融资购买不足1000亿元，可追溯到5月18日。

截至昨日，上周五深圳融资融券数据尚未发布，但17日和18日，深圳融资余额连续创新高，18日收盘时高达7837.24亿元。从上海股市融资余额的变化和沪深股市的下跌来看，深圳股市的融资余额有可能保持稳定，两市的融资余额仍在2万亿元以上也没有什么悬念。

值得一提的是，上周上证综指下跌了13.32%，为2008年6月以来的最大跌幅。根据同花顺(300033，股票吧)的数据，两市融资余额仍稳定在2.1万亿元以上，金融家有“坚持到底”的势头。

然而，由于主要证券公司收紧杠杆，以及市场发生巨大地震，a股融资交易的受欢迎程度在上周五大幅下跌之前已明显降温。据Flush ifind统计，从6月16日到18日，两市融资购买量连续下降2000亿元。其中，16日融资额为1791.72亿元，比15日减少394.84亿元；17日，再次降至1665.30亿元。这一水平比5月28日2691.39亿元的历史高点低1026.09亿元，降幅为38.12%。6月18日，进一步降至1571.86亿元，比6月17日减少93.43亿元。

据证券公司统计，截至6月18日，共有381.1万个人投资者和6787家机构投资者开立了融资融券账户。当日，融资融券投资者人数为1386800人，较17日净增17200人。

赌200亿元买车

衰退中也有强者。19日，这两个城市仍有49只每日限售股。《国家商报》记者注意到，最近备受诟病的中国CRRC (601766，股票栏)(601766，收盘价20.08元)，实际上取代了中国平安，其融资购买量在沪市排名第一。

19日，CRRC融资购买总额25.41亿元，融资还款16.86亿元，净购买金额8.55亿元；融资买入和净买入在上海股市均排名第一。收盘时，CRRC的融资余额也升至107.46亿元。19日，CRRC一度上涨近3%，收盘下跌2.14%，明显强于大盘。

值得注意的是，这辆神奇的汽车已经伤害了那些此前一直追逐高额回报的金融家。4月20日，CRRC(当时的中国南车)创下39.47元的历史新高，并在5月6日停牌时收于29.45元。在6月8日恢复交易后，它更名为CRRC，并设定了每日限额，但在6月9日，它从每日限额上升到接近跌停板，幅度高达20%。此后，CRRC的趋势越来越糟，复牌后的最高价为35.64元，到19日收盘时下跌了43.66%。

但是金融家们越来越勇敢了。6月8日，由于文字板，CRRC没有筹集资金购买。9日，CRRC融资购买18.77亿元，但由于当天二级市场成交额接近500亿元，比例不高。10日和11日，CRRC融资购买量分别达到17.34亿元和19.56亿元；从12日到19日，每天超过20亿元。复牌至19日，CRRC融资购买总额达到202.04亿元，还款161.28亿元，融资购买净额40.77亿元，居上海首位。

如果一个投资者在6月9日以30.24元的平均价格买入CRRC，理论损失率在昨天达到33.60%(不考虑卖出还款或经纪公司的强劲余额)。