中民投资本战略定向:投行加投资双轮驱动

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特约记者阎石从伦敦报道

作为中国民生投资有限公司最早的子公司，中国民生投资有限公司的管理公司已经在资本市场默默耕耘了一年多，几乎没有发言权。截至本月15日，中国民生投资在伦敦宣布，已与房地产服务提供商第一太平戴维斯的子公司第一太平戴维斯投资管理有限公司签署战略合作协议，共同成立投资管理公司，并共同发起成立中国民生戴维斯欧洲投资基金(China Minsheng Davis Europe Investment Fund)，专门从事房地产业务。

在伦敦期间，刘天棋接受了《21世纪经济报道》记者的专访。他表示，与第一太平戴维斯的合作是在伦敦建立的投资平台的“破冰点”；中国人投资的战略方向是通过投资银行和投资的双轮驱动，促进产融结合的集团业务发展。

他透露，中国民生投资(China Minsheng Investment)未来将有“更多这样的合作”，并半开玩笑地表示，他打算“为自己创造一些潜力”，因为该公司将在今年下半年有“非常大的动作”。

为什么第一笔订单投资伦敦房地产

《21世纪英文报》:中国投资在中国投资的整体布局中处于什么位置，主要进行哪些投资？

刘天林:中国民生投资有限公司现在有几个子公司，大部分是工业公司。中国民生投资有限公司是一家平台公司。中国民生投资有限公司的最终目标是实现产融结合。中国民生投资有限公司要做的就是通过投资银行和投资的双轮驱动，促进产融结合的发展。

中国投资资本主要有两个发展方向。一是战略金融控股。在这个层面上，我们将构建一个拥有全面金融牌照的金融监管平台，并积极参与持有一批获得牌照的境内外金融机构，包括保险、信托投资银行、经纪公司等。这是金融服务业。

另一个是金融投资部门。例如，由于近期二级市场的改善，我们参与了大量的私募和IPO，也参与了中国股票的私有化和退市以及国内资产重组。

在这些投资中，它基本上是一个抓住市场机会的布局。但是，在金融投资的背后，我们也希望未来有一批高质量的参与和控制的企业，真正实现产融结合。

简而言之，这意味着投资后不出售，而是长期持有。要对企业形成一定的投资后管控，然后通过品牌和价值的输出，发挥我们整个集团公司的协同作用，提升被投资企业的价值，形成收入来源。

未来，我们将建立各种专业的基金管理公司，其中房地产基金管理公司是一个重要的。我们还将设立ipo企业基金、旅游业发展基金、与国家“一带一路”战略相匹配的基金，未来还可能设立以生物医药为重点的基金。

投资不仅是财务杠杆的放大器，也是培育成熟项目的孵化器和探路者。它可以整合更广泛的资源，形成强大的网络资源覆盖，最终搭建一个坚实的平台，形成对整个中国民生投资集团最强大的金融支持。

21世纪:在伦敦成立的基金在更大程度上可以理解为金融投资？

刘天林:我认为在伦敦的这种投资有两个方面。首先，就资产布局和风险分散而言，欧洲绝对是金融投资的首选；从战略投资的角度来看，这也是我们在海上的第一站。

从成立之初，中国民生投资有限公司就期望利用国内外资源为国家的“走出去”战略服务。作为由中华全国工商联牵头的市场化民营机构，在这种环境下引领民营经济、促进产业升级是中国民生投资的社会责任。当我们这次出海在欧洲寻找合适的投资机会时，我们也必须对我国的这一产业政策和方向做出回应。

21世纪:但从你在欧洲设立的第一只基金来看，你投资了房地产，伦敦房地产确实是一个很好的投资项目，但你为什么选择房地产作为第一投资呢？似乎与促进国内产业升级没有直接联系。

刘天林:有时候投资是利用趋势，或者是偶然发生的。在这样一个陌生的大市场里，你很难确切说出我想投什么票，而且在这个时候也很难做到。

因此，既然我们有这样的战略目标和既定的方向，那就要看在哪里切入最好。当我们来到欧洲时，我们对生活不熟悉，许多法律法规，包括保险和税收，都非常复杂。在这个地方投资，要有合作的态度，不要想土豪，就是我进来以后，我是主导，我带头。要投资国际市场，就要找到合适的投资合作方式和良好的合作伙伴，这样双方才能共享共同的企业文化、理想和发展目标，取长补短，双赢，共同开拓这个市场。

这并不意味着我们一定要做房地产，但是我们已经在很多投资项目中经历了很多层筛选，最后我们觉得从简单到复杂很容易改变。毕竟，房地产、民用住宅等都是我们容易接触的项目，市场需求多，差价合理，风险可控。我们以此为切入点，在这个过程中学习和积累经验，然后利用这个机会联系更广泛的投资平台，打造我们自己的平台，做出更全面的布局。

千里之行始于足下。

21世纪:你为什么选择第一太平戴维斯作为你的合作伙伴？

刘天林:我们的投资标准和要求非常明确。在欧洲投资，我们绝不是简单的投资者。我们必须首先通过投资培养自己的团队；其次，熟悉这个市场，广泛接触市场资源；第三，我们可以吸收更多高质量的投资理念、经验，甚至是欧洲基金，然后回馈我们的国内业务或推动国内投资市场。

因此，在这些大标准和愿景下做出选择是一个梳理和提炼的过程。经过整理，没有太多的组织可以和我们合作，然后我们可以一个一个地谈。

我们需要什么？我们的投资能力不差，我们缺少的是R&D能力、投资研究体系、信息平台和资源渠道。根据这一标准，第一太平戴维斯拥有强大的研究体系，其在欧洲的整体布局非常完整。基本上，它已经在各个城市和地区设立了网站，并在房地产领域拥有大量的资产和投资经验。

对新能源和现代医学领域持乐观态度

《21世纪》:我听说中国民生投资有限公司的一批股东民营企业的负责人也来了，其中有些是搞房地产的。你是来这里体验这里的市场，还是有可能进行额外投资？

刘天林:增加投资是完全可能的。在中国房地产开发的早期，基本上是一种胜利发展的局面。每个人都进行开发、张贴布告和开垦土地，而各种残酷和粗暴的开发导致了供需缺乏保证。英国的房地产开发是从需求到供给的过程。政府在规划中并不追求国内生产总值的增长，而是根据区域住房需求拿出土地进行招标和再开发，并很好地把握了供需平衡。

首先，在未来几年，国内房地产的发展可能会面临转折点和转型。简单的事实是，一线和二线城市到处都是房子。第二，我国固定收益金融产品不足，因此我国只有一些投资房地产的措施，如房地产债务和开发贷款。英国有房地产信托和投资基金，它们可以很好地进行资产证券化。这就是我们想学习和介绍的，也就是说，它可以促进这些创新金融产品在中国的发展。

三是投资管理方面，国内房地产投资基本上是土地证抵押，项目公司股权质押、纯债权、纯股权等房地产投资方式相对较少。

通过与第一太平戴维斯的房地产基金管理团队第一太平戴维斯的接触，我发现他们对这个行业有着深刻的了解。住宅地产、商业地产、基础设施建设，甚至加油站和医院都有专门的团队。这种划分非常详细，对每种格式的理解程度也非常深刻，这在中国还远远没有达到。

《21世纪英文报》:首先，该基金将投资伦敦黄金地带的住宅建筑，然后会投资商业地产吗？也会涉足其他欧洲国家的房地产？

刘天林:我没说一定要做，但我不能排除。我们现在的重点是加快转型升级，提升内部实力，打造团队，积累经验。我认为很多事情仍然是不现实的，所以不要把它们定得太高。

今后，我们的重点不仅仅是产品的规模，而是如何在资产和资本之间架起一座桥梁，使中英两国能够实现相互交流、互利共赢。我认为这可能是我们最终的理想。

《21世纪英文报》:在这个房地产基金的基础上，你还打算在伦敦建立什么样的投资平台？

刘天林:目前，国内投资者正在讨论寻找出路，包括互联网加和新能源，我们并不排斥。我们可以考虑和讨论什么在欧洲生根发芽，什么有着光明的未来，这可能是中国所缺乏的，可以回馈国内的技术和人才。

例如，在现代医学领域，精密医学和干细胞移植等概念将在人类科学发展史上产生巨大的变化和升级，这些行业需要提前布局。就金融而言，我知道产品和投资都没有专利权。在这个市场上，想在别人之前，做在别人之前的事情，是获得竞争优势的关键。(编辑李关允)