A股遭遇重挫 H股分级价值凸显

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端午节前开始的调整似乎从未停止过。上周四和5月，市场连续下跌3.46%和7.40%，连续跌破整体水平。26日收盘时，上证综指收于4192.87点，创业板指数收于2920.70点。许多业内人士认为，调整尚未结束，市场前景仍需谨慎。在去杠杆化将继续的背景下，投资者可能希望将注意力转向更便宜的h股。

截至6月26日，恒生a股溢价指数为124.53，这意味着h股比a股便宜20%以上。事实上，目前h股的估值普遍处于较低水平，甚至已经成为全球公认的价值洼地。风数据显示，截至今年5月21日，成长型企业市场指数上涨了145.23%，上证综指也上涨了40.03%。相比之下，同期港股增速不温不火，呈现相对滞胀，港股投资价值进一步凸显。

市场参与者认为，未来市场资金可能会从小票流向相对安全的大票。这意味着市场风格偏向蓝筹股。此外，从历史规律来看，中期调整往往是牛市风格转变的节点，因此建议在操作上适度向蓝筹股倾斜，注重国企改革的主题和优质蓝筹股的逢低吸纳。

对于那些对国内蓝筹股持乐观态度并希望分享港股价值优势的投资者来说，恒生h股指数是一个不错的选择。恒生h股指数由40只在香港上市的国内蓝筹股组成，其主要行业为金融、能源和消费品，是典型的蓝筹股指数。

此外，根据作者的统计，截至6月22日，h股指数的40只成份股中有33只也在上海和深圳证券交易所上市。在这33只h股中，有28只股票相对于a股进行了折价，这意味着h股指数中超过一半的股票比a股便宜。此外，在上周五a股大幅下挫后，h股指数也受到拖累，h股指数中的许多成份股都大幅折价交易。港股的稳定和复苏无疑为投资者提供了一个低风险的折价买入机会。

风闻香港股市显示，交易正常的香港股市在6月22日大幅上涨。截至收盘，恒生h股指数上涨了1.5%。h股中，安徽海螺水泥(600585股)和中国油田服务增长超过4%。中国人寿、比亚迪(002594，股份)、交通银行和中国太平洋保险(601601，股份)，

h股的价值优势进一步凸显。作为唯一追踪h股指数的分级基金，银华h股也值得关注。银华h股评级是首批具有评级、t+0、qdii和lof四大特征的公共基金。投资者不仅可以分享政策持续释放的红利，还可以以合理的成本获得杠杆化的港股风险敞口，并利用这三类股票上市交易和母公司基金t+0的特点快速进出。银华h股b股也已成为攫取港股价值的优质工具。事实上，对目前大多数投资者来说，香港股票指数评级基金是港股的最佳杠杆投资工具。对香港股市持乐观态度的投资者可以直接在二级市场购买母公司基金，而激进的投资者可以选择在二级市场购买杠杆化的b股基金。