逾2000只股票跌停 基金称本轮调整可能较长

本篇文章2142字，读完约5分钟

管理层对股市巨大冲击的“失言”导致越来越多的公共基金相信，市场在不久的将来将继续波动，恢复市场信心需要一段时间

高芳芳/文

371

2015-6-29

投资者报纸

上周(6月23日至6月26日)，上海a股指数周五下跌7.4%，2000多只股票下跌逾9%，2100只股票下跌逾9%。两市仅有58只股票上涨，创业板指数接近涨停，该板块大部分股票跌停。在这两个城市的不断调整下，个股遭到重创。

总体而言，没有一个行业上涨，st概念股跌幅最小，为3%。此外，跌幅相对较小的行业包括银行、次级新股、氟化工、离岸设备和在线旅游，而通用航空空、智能电视、西藏、高速公路和石油改革概念等行业领跌。

市场调整也会影响新公共基金的发行。据统计，今年3-5月新发行基金规模分别为1795亿元、2588亿元和3221亿元。截至6月23日，本月新成立的基金只有1603亿元。

发行新基金的受欢迎程度有所下降，这与两个因素有关:一是5月以来发行的数百亿只新基金已分批跌破面值；其次，银行渠道的注意力在半年后转向了储蓄资金，而不是出售新资金。

对于市场前景，该基金普遍认为，尽管牛市可能还没有结束。然而，由于空多重利润的压制和管理层“失去话语权”的影响，目前市场调整的持续时间已明显延长，这并不排除市场前景进一步下滑的可能性。

然而，一些基金经理仍对市场前景有信心。例如，汇丰金鑫基金经理郑屹表示，市场地位上升等因素加剧了市场调整，但总体而言，这仍是牛市中的正常调整，牛市本身并未结束。

博塞拉基金表示，近期市场反弹，风格转换明显，蓝筹股市场表现良好。在慢牛的背景下，国有企业改革正在推进，人民币国际化，子公司分拆和混业经营是大势所趋，未来将会出现大量的空低价值银行股。

汇天富基金和光大保诚基金表示，市场阶段性调整已经反复，但总体而言，长期牛市格局并未改变，短期内的快速调整有利于推动基金更快修复下跌过程。牛市的基本驱动力依然存在，一些优质资产在下跌后会更有吸引力。

总之，预计近期市场将继续波动，恢复市场信心需要一段时间。

汇丰金鑫:当你情绪低落和慌乱时，这是增加头寸的好时机

汇丰金鑫表示，尽管取消银行存贷比得到了有利支持，但25日市场仍下跌了3%以上，创业板甚至下跌了5%以上。对此，汇丰金鑫基金经理Johney表示，从新闻角度来看，空没有大的利润，因此25日的市场下跌只是市场情绪的短期宣泄。此外，临近月底，资金短缺、新一轮ipo、市场高位等因素也加剧了调整幅度。但总的来说，这仍是牛市过程中的正常调整，牛市本身并没有结束。

至于市场前景，我们认为本轮调整将由空.继续下行除非市场上存在极端的利润空政策，否则目前的头寸应该接近调整的底部。但是，从目前的市场环境来看，极端情况出现的可能性并不大，所以虽然调整会持续一段时间，但我们认为现在可能已经是开仓或增仓的好时机。即使短期市场反弹，基金也会大幅波动，因为时间接近6月底，对股市的影响在历史上大多是负面的。这种调整可能会持续很长时间，短期内可能不会达到新高。

博塞拉基金:风格转换叠加银行是分配银行评级的最佳时机

博塞拉基金表示，6月24日，国务院会议通过了《商业银行法》修订草案，取消了存贷比评估，银行业的效益再次显现。2015年，银行指数的表现明显逊于市场。在慢牛的背景下，国有企业改革正在推进，人民币国际化，子公司分拆和混业经营是大势所趋，未来将会出现大量的空低价值银行股。博塞拉基金表示，近期市场反弹，风格转换明显，蓝筹股市场表现良好。此时，国务院常务会议删除了存贷比规定，将存贷比从法定监管指标改为流动性监控指标，这将从两个方面对银行股有利。一方面，这将有助于缓解银行存款压力，稳定资金；另一方面，它放松银行监管，更多地支持实体经济，从而提高资产质量。当风格转换叠加在银行股上时，是配置银行分类的最佳时机。

之前的暴跌，包括银行股，导致了剧烈的市场波动。我们认为，清理杠杆基金是确保市场长期健康发展的必要条件。目前，确保市场规范发展的重要性可能已经提到了更高的位置。因此，这可能会使市场不断波动。

对于市场来说，由于货币宽松的格局没有改变，我们仍然看好市场趋势；然而，由于增加宽松的可能性正在下降，监管得到维持或加强，短期市场波动的模式暂时可能难以改变。至于银行股，我们仍然认为银行股在风险回报率方面非常有吸引力。

光大保诚:市场调整已经重复，牛市逻辑没有改变

光大保诚基金表示，a股牛市能继续打吗？交易的去杠杆化影响扩大了市场对流动性环境的短期不确定性预期，市场的阶段性调整重复进行；下半年，国有企业改革依然乐观，第三季度的主题是“一带一路”，第四季度的主题是增长。

流动性环境和政策环境之间真的有一个大的转折点，即所谓的边际转折点吗？流动性环境和政策环境的方向没有改变，当金融市场资本价格极低(shibor低于2)时有一个趋势转折点，国有企业改革深化改革的文件将出台，股权市场供给尚未达到高峰。因此，牛市的大逻辑应该继续保持。

总的来说，这反映了在全球基本面疲软的背景下，高杠杆和高价值资产(发达市场债券和新兴市场股票)的压力。它对流动性环境极其敏感。除了交易去杠杆化的影响，货币政策的短期预期变化也可能对资本市场的调整产生重大影响。■