利好叠加支撑白酒股逆袭

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当之前的指数大幅上涨时，白酒类股表现不佳，但当指数深度调整后，这些陈年白酒类股终于开始散发出自己的香味，机构也表示支持对下半年超额回报的乐观预期。

从盘面来看，昨日沪深股指再次跌入调整区间，白酒类股逆市强势上涨，整体涨幅超过2%，成为a股市场少有的亮点之一。《证券日报》记者昨日发现，泸州老窖(报价000568，咨询)一度有过每日涨停，截至收盘也达到了9.52%。顾靖酒厂(报价00596，咨询)增长8.64%，山西白酒(报价600809，咨询)增长6.47%。此外，昨日(咨询)，贵州茅台(报价600519，咨询)和黄金种子酒(报价600199，咨询)，分别增长3.04%，1.73%和1.17%。

在这方面，业内人士告诉《证券日报》，白酒股的基本特征是明确的，相对估值和绝对估值处于历史底部。国有企业改革、创新模式和并购的增长都将成为推动这一行业估值修复的催化剂，从而吸引了基金的大量关注。

仅从昨天的资金流向来看，在市场资金普遍外流的情况下，泸州老窖的单笔大额资金净流入高达33885.05万元，而顺信农业(报价00860，咨询)、贵州茅台和顾靖酒厂的单笔大额资金净流入昨天分别达到3171.29万元、1913.25万元和156.59万元。

此外，经过两年多的深度调整，白酒行业终于显示出复苏的迹象。贵州茅台、五粮液、洋河(报价002304，咨询)和泸州老窖等一线品牌业绩一直“浮红”，大部分企业实现了营业收入。反弹，基本面不断变化，大多数上市白酒公司正在多元化和扩张。一些公司正在积极进行混合改革。整个行业有足够的动力来弥补，成为一项价值投资。

其中，平安证券认为，2015年至2017年白酒行业的总体趋势可以概括为:格局变化；整合的变化；突破性变化。银河证券也大力推荐白酒板块，称中长期板块有一定的空涨幅，既有国企改革的主题，又有板块轮换的风险规避，预计下半年将实现较大的超额收益。

在个股布局方面，广发证券(报价000776，咨询)指出有三个投资机会:第一，并购。目前，龙头企业的竞争优势越来越强，而非龙头企业持续负增长，市场集中度将加速向龙头企业靠拢。因此，M&A整合是白酒行业的一条重要投资线，我们对洋河和五粮液的M&A整合能力持乐观态度。

第二，国有企业改革。国有企业改革使龙头企业提高经营效率成为可能。混合改革应该是白酒行业提升竞争力的有效模式。在白酒行业，有望进行国企改革的企业有:贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒等。

第三，互联网转型。目前，葡萄酒行业的b2b和在线到离线正在改变葡萄酒渠道。1919年，该实体先是下线，然后上线，中国葡萄酒网先是上线，然后下线。未来，全国商店的数量和覆盖面以及终端控制的程度将是在线到离线成功的关键因素。互联网转型将是白酒行业的另一条重要投资线。推荐带有互联网基因(报价002646，咨询)和洋河股份的绿色大麦酒。