航空股业绩确定性高 下半年估值有望继续提升

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自6月15日以来，股市迅速下跌，仅在10个交易日内累计下跌21.55%。个股遭受了严重损失。近2000只股票调整了20%以上，但值得注意的是，空航空的股票相对于市场有所走强，成为这两个城市为数不多的亮点之一。其中，中国国际航空(报价:601111)、东方航空空公司(报价:600115，咨询)和海航空公司(报价:600221，咨询)同期的表现也超过了市场。

对此，分析师告诉《证券日报》，当前市场的短期交易风险被放大，投资者更加关注股票的安全边际和确定性。空航空公司在发展上有很大的灵活性，在业绩上有很强的确定性，并且不乏成长和想象力的空，这与现阶段的市场偏好是一致的。

从行业基本面来看，预计民航行业将迎来历史上表现最好的一年。主要影响因素是:低油价降低了成本，人民币对欧元和日元的强势汇率刺激了需求。7月至10月是空航空公司的传统旺季，而空航空公司的业绩具有高度的确定性。具体而言，6月份，欧佩克再次宣布，每日3000万桶的产量配额将保持不变，同时保持高产量和低价格，短期供应将保持宽松。据行业预测，今年和明年布伦特原油价格将保持在60-70美元/桶，航空企业的最大噪音将逐渐消退。

据《证券日报》记者了解，自今年年初以来，海航空公司和东航空公司都出台了固定收益计划，而此次募集资金主要用于购买飞机，这将增加东航空公司在aviation/きだよ的零售额，这是6月17日宣布的。调整后，股东大会同意公司增加股份不低于6.44元/股，增加股份不超过23.29亿股，筹集不超过150亿元用于购买飞机和偿还贷款，其中120亿元用于购买28架飞机。经过初步计算，公司计划在2016年用募集的资金进行收购。

海航空公司6月19日调整了计划，将股份数量增加不低于3.58元/股，增加不超过67亿股，募集不超过240亿元。其中，110亿元将用于引进37架飞机，包括波音b737、b787和a330系列客机，这将使公司年营业收入增加约97.21亿元。8亿元将用于收购天津airlines空48.21%的股权和增资。完成后，公司将成为其控股股东。

此外，国航还宣布其控股子公司深航空公司(该公司持有51%的股权)于2015年6月3日与波音公司签署协议，从波音公司购买46架波音b737系列飞机，总价格约为43亿美元(或调整)，计划于2016年至2020年分批交付。根据公司到2014年底的可用吨公里数，此次交易将使公司产能增加约6%。

在投资策略方面，国泰君安(报价601211，咨询)表示，它推荐中国南方航空公司空、中国国际航空公司和中国东方航空公司空.中国南航空公司在国内航线上拥有最高的分配比例和最大的性能灵活性。在收入方面，中国南方航空公司的国内收入比例明显高于中国国际航空公司和中国东方航空公司，业绩增长较高。据估计，2015年净利润将达到90亿元人民币，估值扩张具有吸引力。国航的特点是工商旅客和国际收入比例高，票价上涨的财务影响和国际旅行的受益范围将超出预期。中国东方航空公司空受益于日本、上海和昆明航线的强劲增长，上海迪士尼乐园的开放预计将带来持续的客流增长，这有利于估值扩张。