“零利润”亚马逊估值逼近阿里 云服务成最大功臣？

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去年阿里巴巴在美国上市的第一天，开盘价比发行价上涨了30%以上，当天的市值超过了美国两大电子商务巨头亚马逊和易趣的市值总和。当时，亚马逊的角色相当微妙，远远弱于美国股市。

然而，在过去六个月左右的时间里，亚马逊成功地将其股价从最近的285.25美元上调至452.65美元，涨幅约为58.69%。

在此背后，根据东方时间6月26日的收盘价，亚马逊的市值为2034.47亿美元，与阿里巴巴当天的市值2052.86亿美元几乎持平。

就亚马逊而言，成功提高股价的主要驱动力似乎并不来自电子商务。

云服务的想象

去年9月，阿里巴巴的业务并没有直接延伸到美国，但从争夺投资者和资本的角度来看，阿里巴巴创始人兼董事长马云和亚马逊创始人兼首席执行官杰夫贝佐斯已经成为真正的竞争对手。当时，市场的总体反应是欢迎阿里巴巴的首次公开募股，一些投资机构可能会出售相同类型的美国电商股票，以避免在单一领域过度投资。不幸的是，亚马逊恰好和阿里巴巴属于同一个领域。

现在，半年过去了，阿里和亚马逊一直在全面对抗。

马云几天前在纽约发表演讲时，除了表示自己是希望向中国销售产品的美国小企业的盟友之外，他还比较了阿里巴巴和亚马逊的区别。“亚马逊是一个购物网站，人们知道该买什么；阿里巴巴是一种生活方式，人们购买惊喜和体验。

马云扩大了阿里巴巴在美国的影响力，而亚马逊在中国也做了同样的事情。

6月25日，美国驻华大使馆商务处和亚马逊中国宣布将建立战略伙伴关系，共同推动中美贸易发展，为中国消费者提供更多美国商品，特别是美国中小企业。在此之前，亚马逊还与美国商务部国际贸易局(ita)签署了一项全球框架协议，中国是第一个实施该协议的国家。

然而，一些业内人士指出，今天的亚马逊更像是一家科技公司，而非传统的电子商务公司，其中亚马逊的云计算和平台增值服务相当具体。

2015年4月24日，美国东部时间，亚马逊股价上涨14.33%，至445.86美元，此前该公司股价一直处于稳定趋势。最直接的影响是，在当天开盘前发布的2015财年第一季度财务报告中，亚马逊首次发布了亚马逊网站服务部的业绩数据，这是自2006年成立以来的首次。

亚马逊的网络服务部为初创公司和流媒体视频服务提供商网飞提供计算能力。该公司第一季度的收入为15.7亿美元，这意味着年收入应该至少达到62.6亿美元，而分析师的预期为60亿至90亿美元。

有趣的是，阿里巴巴也在通过阿里巴巴云发展云计算业务，在硅谷建立新的数据中心，并与equinix达成合作，希望扩大其在美国的影响力。

零利润模式争议

亚马逊在2014年仍然很忙。

借助流媒体电视机顶盒、firephone智能手机和localregister支付服务，亚马逊已经发展到三大硬件领域，包括本地化服务市场、无限电子书订阅服务、食品杂货配送服务(及其支持的条形码扫描仪)和流媒体音乐服务。

此外，亚马逊仍在尝试无人机递送，并在自制剧领域投资了数百万美元。

大量新业务投资导致亚马逊在2014年的财务表现不尽如人意。根据亚马逊的财务报告，该公司2014财年的净亏损为2.41亿美元，而2013财年为2.74亿美元。

然而，上述业绩损失并不影响亚马逊在资本市场上对股票的追逐。

在2014年财务报告发布的当天，亚马逊在纳斯达克常规交易中的股价收于311.78美元，上涨7.87美元，涨幅2.59%。在美国东部时间当天17:55的盘后交易中，亚马逊的股价再次上涨38.96美元，至350.74美元，涨幅为12.50%。

事实上，2015年4月24日发布的2015财年第一季度财务报告让亚马逊的股价飙升了14.33%，达到445.86美元。但本季度，亚马逊仍保持亏损状态。

其财务报告显示，在这个季度，亚马逊的净亏损为5700万美元；在2014财年第一季度，亚马逊的净利润为1.08亿美元。

长期亏损的背后是亚马逊的零利润政策。多年来，它一直在盈亏边缘波动，每一分钱都花光了，这使得亚马逊在过去10年里基本保持了20%以上的年增长率。

据报道，亚马逊专门雇佣了一些人，他们的职责是确保亚马逊的净利润为零。

事实上，亚马逊的发展轨迹通常被解释为着眼于长期，敢于做出大胆决策，通过投资获得市场领先地位，并通过保持零利润甚至负利润使自己成为超级巨头。

在这方面，贝佐斯在上市之初给股东的一封公开信中写道，“一些投资会获得回报，而另一些则不会。”但无论如何，我们可以从中吸取宝贵的教训。”

业界担心的是，电子商务业务的高速增长为投资提供了充足的动力。如果这艘主船出了问题，亚马逊的商业模式将面临挑战。毕竟，进入这么多商业领域会让亚马逊变得太瘦。