创业板高价股背后：公募 “抱团”身影浮现

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400元的高价股票诞生了，个人股在两个月内上涨了近15倍，市盈率高达5000倍。一系列数据显示，创业板的表现极其疯狂。

尽管业界已经看到了创业板疯狂背后的风险，但一些机构仍然无动于衷，他们没有减持，而是“抱团取暖”，其中有许多公共基金。根据公开数据，他们持有一些创业板股票的流通股的30%以上，一只基金持有一家上市公司近10%的股份。

疯狂宝石

在估值刚刚踏上100倍大关之后，创业板现在已经跨越了110倍的高度。在这种背景下，许多股票都表现出了飙升的神话。

数据显示，今年以来，创业板指数整体增长率达到102.04%，指数从去年的不到1500点上升到2974.37点，接近3000点。在446家创业板公司中，193家今年的增长率翻了一番，349家增长了50%。其中，刚刚上市的暴风科技(报价300431，咨询)上涨1747.96%，中国在线(报价300364，咨询)上涨919.47%，博世(报价300422，咨询)上涨638%。

在股票价格疯狂上涨的过程中，问题层出不穷。其中，超市盈率股票不断涌现。天龙集团(报价300063，咨询)市盈率为5216倍，成为估值最高的创业板股票，其次是国技(报价300077，咨询)和天山生物(报价300313，咨询)，利润率分别为1578倍和1501倍。

相比之下，400元(300380，咨询报价)的高价股安硕的信息最近引起了市场最大的关注，这在a股市场是前所未见的。安硕信息之所以关注，是因为大量的公共资金是成组持有的。此外，全通教育(报价300359，咨询)和许多其他创业板高价股票也成为公共基金的集中营。

许多创业板股票被公共基金“控制”。风能信息统计显示，截至第一季度末，丁洁软件(报价300378，咨询)、安硕信息、威宁软件(报价300253，咨询)、李景田信息(报价300399，咨询)、玄寂信息(报价300324，咨询)、致胜时间(报价300377，咨询)，其中，丁洁软件、安硕信息和威宁软件分别占45.23%、42.28%和38.21%。

“股票价格的变化是由买卖引起的，机构不卖出股票价格就不会下跌。”一位经历过多轮牛市-熊市转换的高级股东告诉《中国商报》，该机构在一只股票中有大量的筹码，如果不扔掉，散户投资者的交易对股价几乎没有影响。上帝创造了这个董事会的神话似乎与这种情况密切相关。不管市盈率有多高，股价有多高，基本面有多糟糕，只要机构手中有芯片，只要它认为现在不是获利的时候，这只股票似乎就可能达到新高。

今年以来，汇天富基金风光无限，许多基金在业内排名很高。从控股机构来看，汇天富对创业板股票情有独钟。以两市首只高价股票安硕信息为例。汇天富的基金对这只股票“感兴趣”。

数据显示，汇天府移动互联网、汇天府私人活力、汇天府均衡增长、汇天府消费产业和汇天府反向投资股份分别为233.9768万股、120.0212万股、118.556万股、59.0014万股和50万股。总流通股与总股本的比例为24.73%。

8.7%的高持股比例是达到控制还是违反规定？《中国商报》记者从汇天府旗下多只基金的招股说明书中了解到，根据合同规定，单只基金与公司管理的其他基金共同持有的上市公司股权不得超过10%；单一基金持有的上市公司股权不得超过基金净值的10%。

由此可见，汇天富基金在安硕信息的大量持股似乎并没有违反“双10%”的规定。然而，8.7%的持股比例是否违反了《证券法》的“标语牌”规定？

上海一家律师事务所的律师告诉《中国商报》，根据《证券法》，上市公司及其关联方持有5%以上的股份，相关信息需要披露。举标语牌是正常的，但基金似乎是特殊的，因此很难区分相关基金是否是一致行动者。违规主要取决于每只基金的风险是否孤立，每只基金是否独立管理。

"关键是要一致行动。"上海一家基金公司的法律主管告诉本报，如果不是，就没有违约。汇天富基金的内部人士告诉本报，该公司的公募基金投资组合是独立的，而不是合并的。

一些业内人士还表示，每只基金都有选股的想法，相关股票的疯狂不一定是由持股机构造成的。

投资的价值是什么？

创业板的疯狂崛起是有目共睹的，但在现实中，创业板股票也遇到了各种风险的积累。

根据安硕信息2014年年报，该公司的表现并不乐观。2014年净利润3900万元(每股收益0.568元)，同比下降16.96%。作为两市第二高价位的股票，全通教育2015年第一季度实现净利润0.6亿元人民币(基本每股收益0.06元人民币)，同比下降22.71%。

"短期内，创业板面临调整风险."上海的一位公共基金经理告诉《中国商报》，中小板的投资价值应该远远高于创业板。

然而，有些人对创业板表达了不同的看法。前京顺长城基金有限公司投资总监、资产管理有限公司董事长王近日在上海举行的中国私募股权峰会论坛上表示，他对创业板的表现仍持乐观态度，在互联网医疗、大数据、行业4.0等创新领域有着广阔的前景。

王认为，创业板指数在过去两三年的大幅上涨反映了社会发展的基本趋势，而不是简单的炒作。从创业板和主板的资产负债率等指标的比较中，这一发展趋势也可以得到证实。“当今社会最缺乏的是创新，创业板无疑代表了创新的方向。”