“牛市奔跑的基金”之广发

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435亿元的浮动利润广发基金位列市场前三名，刘晓龙创造了两个翻倍的基金

广发基金凭借强大的投资研究团队和优秀的基金经理，通过选股，在蓝筹股和成长股中收获颇丰，注重抓住机遇，控制风险。在本轮牛市中，这一点尤其引人注目

《投资者新闻》记者罗雪峰

投资者报纸

每个市场“暂停”时间都是评估公共基金盈利能力的好时机。根据《投资者新闻》对2014年6月30日前建立的股票基础从2014年7月至2015年4月24日的净值增长情况的统计，广发基金(以下简称“广发基金”)的股票基础(包括普通股票基金、部分股票基金和平衡混合基金，以下简称“股票基础”)整体浮动利润为434.98亿元。其中，广发实业和广发新动力(310328，基金吧)分别实现了129.76%和142.93%的净增长率，即使在市场上为数不多的“翻番”基金中，这一增长率也位居前列。

“一个著名的基金经理会不断修改头寸组合的风险回报率。因为它已经上升了很多，所以它在向下的方向空会变得更大，在向上的方向空.会变得更小因此，基金经理应该及时减少上涨过高的股票头寸。与此同时，我们正在寻找一些尚未上涨的股票，这些股票在空.上涨幅度很大只有以这种方式进行持续的修理，整个组合才能达到空，向下的风险很小，以便更好地为持有者赚取超额回报。”广发行业领先基金经理、广发新动力基金经理刘晓龙在总结投资时表示。

435亿元的浮动利润在利润总额中名列前三

据《投资者新闻》统计，在2014年7月至2015年4月24日的10个月中，广发基金的股票基础总浮动利润为434.98亿元，位列全市场基金公司前三名。

如此辉煌的业绩回报自然与广发基金强大的投资和研究团队密切相关。据一位接近广发基金的市场人士透露，广发基金在成立之初就全力打造积极的股票投资能力，并在2005年、2006年和2007年形成了选股的传统优势。2009年后，广发基金一方面加强了宏观经济研究；另一方面，鼓励投资者在定量套期保值和股指期货领域进行有益的探索。同时，注重投资者的内部培训。自11年前成立以来，从60后到80后逐渐形成了一个不同年龄层的基金经理梯队。

广发基金坚持“发现价值，创造财富”的投资理念，公司坚持研究型投资，使研究成果能够有效转化为投资行为，强调研究发现价值。在人员构成上，广发基金在股票研究上坚持“深入基本面研究”的理念，实施行业公司“自上而下”和“自下而上”相结合的宏观战略和研究方法，成立“宏观战略组”，结合行业公司的特点，成立“大消费组”、“tmt和中小市场价值组”、“制造组”等研究组。

此外，为了更好地适应宏观经济形势和投资市场环境的变化，2015年初，广发基金特别调整了R&D部的集团分类。除了继续高度重视宏观战略研究外，行业研究主要集中在大消费、tmt、制造业等行业，人员配备主要集中在医药、tmt、高端制造业等行业。

虽然广发基金的投资决策主要基于内部研究，但也充分重视外部研究成果。据了解，广发基金内部研究报告的主要数据、假设、估值模型和投资意见的形成是由内部研究力量完成的；外部研究除了为支持观点和数据补充提供支持外，还可以在公司评估其研究实力后，为内部研究实力无法覆盖的一些领域的投资决策提供参考依据。

正是由于广发基金的“内外部研究成果协调机制”，该公司在2003年以来同期成立的13家基金公司中发展相对较快。据公开信息显示，自2006年以来，广发基金公开发行管理的资产一直位居行业前十名。截至2014年12月31日，公司公共资金资产管理规模为1334.68亿元，行业排名第八。

擅长修正头寸组合

刘晓龙建立了两个翻倍的基金

在基金界，被称为“新人之王”的明星基金经理刘晓龙，在本轮牛市中再次为广发基金写下传奇。从2014年7月至2015年4月24日，他管理的广发实业领先和广发新动力两只基金的净值成功翻番，向市场证明他确实擅长选股，关注股票的成长性、股票的安全边际以及价值与价格的匹配。

“投资是对的，出其不意地取胜，选择一家好公司是第一步，交易是第二步。逐步扩大你的能力圈，但始终提醒自己不要投资超出能力圈的领域。”刘晓龙告诉投资者，市场的风格通常是变化的，不同的风格和特点经常出现。对于一个优秀的基金经理来说，当市场风格与他的风格一致时，他就比较容易赚到他应该赚的钱；当市场风格与他的风格不一致时，他应该能够控制下行风险，将自己的头寸保持在合理的状态，避免重大失败。

正是由于这种鲜明的投资理念，刘晓龙所管理的广发产业处于领先地位，广发新动力成为市场上耀眼的“双元”基金，净增长率分别为129.76%和142.93%。以2014年3月19日成立的广发新动力股票基金为例，基于“被低估的股票和大盘股将经历一个估值修复过程，直至其股息率接近无风险利率”的判断，刘晓龙在2014年11月降息前后对其头寸组合进行了大幅调整，形成了以券商、保险、房地产、银行等大盘股为主的头寸结构，2014年第四季度取得了良好的回报。

进入2015年后，刘晓龙积极把握宏观经济周期和行业生命周期的发展趋势，继续探索发展前景好的行业或行业处于复苏阶段的龙头企业进行投资，同时在经济转型中规划未来行业，抓住机遇，寻找快速成长的好企业。正因为“小胜利”是“大胜利”，刘晓龙管理的两只基金在广发行业处于领先地位，广发新动力在2014年7月至2015年4月24日取得了优异的业绩，给持有者带来了丰厚的回报。

展望市场前景，刘晓龙认为，由于第一季度小盘股的表现远远优于总趋势，第二季度中档蓝筹股和传统白马股的胜算更大，考虑到进攻和投资组合的稳定性，第二季度的配置将向这些方向加强。有利的行业包括空航空、制造业等。，同时关注国有企业改革和体育主题等。以创业板为代表的成长股将开始分化，少数内生增长强劲、估值合理的股票将退出独立市场，大部分依靠延伸并购的公司将逐渐失去吸引力。经过调整后，我们可以逐步关注一些估值合理的成长股，这些成长股预计在0/以内，结构上有一个适度的平衡。■