降费降息将滋润实体经济

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5月8日，国务院新闻办公室举行国务院政策例行吹风会。银监会副主席周牧兵表示，收费项目将在下一阶段进一步清理和规范。对那些不服务而只收费的，必须坚决予以取消和查处；对于那些能够补偿差价的人，不收取额外费用；对于必须保留的补偿成本费用，应严格控制收费水平，能够降低的应尽可能降低。5月10日晚，央行将金融机构贷款和存款基准利率各下调0.25个百分点，为经济结构调整、转型升级创造了一个中性、适度的货币金融环境。

对实体经济来说，这两个消息无疑是好消息，但对银行来说，这多少有些好空.如何平衡金融机构、实体和消费者之间的利益是一个值得认真思考的课题。只有实体经济和金融相互依赖、相互补充，中国经济才能稳定、长远，形成双赢局面。

事实上，无论是降低收费还是降低利率，重点都不是分享银行的蛋糕，而是降低实体经济的融资成本，打造大产业的蛋糕。近年来，银行被称为最赚钱的行业之一，该行业员工的收入远远高于全国平均水平，与实体经济的反差日益明显。

遗憾的是，近年来，由于经济下行压力加大，许多企业或行业的利润只有一两个百分点，而银行的融资成本却高出数倍。人们普遍认为，实体为银行工作，降低融资成本也是可取的。目前，国内物价水平普遍处于较低水平，实际利率仍高于历史平均水平，需要进一步采取措施。

为此，国务院多次下命令，尽一切努力缓解企业特别是中小企业融资难、融资贵的问题。自去年底以来，中国已连续几轮降息和RRR降息，企业融资成本确实有所下降。以上海银行间同业拆放利率为例，无论哪种利率，最近都出现了大幅下降的趋势，这可以证明融资成本越来越接近市场需求。

减费和降息的效果并不仅限于降低实体经济的融资成本。在一定程度上，这也将刺激居民消费，因为利率较低，抵押贷款将更倾向于购买房屋，汽车和其他大的开支，这不仅有助于提高居民的生活水平，也让居民使用闲置资金投资领域更好的回报。

值得注意的是，降低收费和利率以减轻企业负担并不是为了实施中国版的量化宽松。虽然大量的量化宽松可以缓解一些企业的困难，但其副作用相对明显。在过去的一年里，中国股市起伏不定，一大批企业通过上市和融资缓解了对资金的渴求，有力地支撑了实体经济。然而，股票市场的财富效应也扭曲了一些基金的正常走势，比如脱离现实变成了虚无——原本应该投入实体经济的资金已经进入了股票市场，甚至有很高的回报。

通常，股市与紧缩的货币政策规模有关，但任何央行降息和降低标准的初衷都不是为了激活股市。对于一些银行违反资金规则，绕道进入股市，相关监管将会跟上。中国股票市场健康发展的逻辑应该是银行资金滋润实体企业，企业发展好，然后通过二级市场与投资者分享红利。

老子说:“治国如烹鲜”。中国的经济决策也是如此。目前，我们应该坚持稳健的货币政策，根据经济发展情况进行预调整和微调。在这次减费减息中，中央政府的重点是要充分调动银行业在经济发展和改善民生中的作用，这一点不应过分解读。否则，许多最初的改革努力将会付诸东流，中国经济可能会陷入恶性循环。