上周739只股票逆市上涨

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自5月5日以来，上证综指已连续三个交易日收负，累计下跌368点。尽管上证综指在5月8日反弹至100点，但仍在周k线收于一条负线，结束了周k线的八次连续上涨。然而，当市场作为一个整体进行调整时，仍有739只股票逆市上涨。从这739只股票的行业特征来看，新兴行业占大多数。建议投资者注意“新”逻辑，关注高繁荣和业绩改善的新兴产业股票，以缓解估值压力。

739只股票逆市上涨

自3月以来，股指已进入加速上涨期。上证综指迅速突破4000点大关，然后继续上涨。4100点、4300点、4500点等重要关口相继被突破，周k线连续8个交易日收盘，短期强势格局一览无遗。然而，在4月底，这种急剧上升的攻击减缓了，在每周k线上收集到一个负十字星，每周增长率收敛到1.09%。5月份，市场突然发生变化，股指涨跌互现，连续三个交易日大幅下跌。尽管在5月8日反弹了100点，但每周k线仍然保持中性，在整个一周下跌了5.31%。

然而，上周市场整体调整时，739只股票相对市场上涨，占所有股票的30%。从市场分布来看，这739只股票中，170只来自上海证券交易所主板，66只来自深圳证券交易所主板，251只来自中小企业板，252只来自创业板。创业板和中小企业板的股票明显高于主板。从这个角度来看，相对于市场上涨的股票主要是中小股票。

从行业分布来看，自5月5日以来，已有10个行业板块超过20只股票逆市上涨。在计算机行业，最大数量的股票逆市上涨，达到103只。机械设备板块上涨的股票数量排名第二，达到92只。制药和生物行业的股票数量上升，排名第三，有71只股票。电子、媒体和电气设备等新兴行业的股票数量整体排名第一。相比之下，在建筑装饰、非银行金融和矿业板块，逆市上涨的股票数量不到10只，分别为7只、7只和6只。上周市场调整时，传统周期性板块成为受冲击最严重的领域，该板块的个股很难脱离独立市场。

从股价结构来看，在这739只股票中，36只股票超过100元，130只股票在50元至100元之间，212只股票在30元至50元之间，361只股票在30元以下。从这个角度来看，逆市上涨的股票主要是中低档股票，这些品种在前期的涨幅相对有限。当市场下跌时，他们可以逆着市场上涨。

“新”逻辑主导着市场

根据历史经验，当市场整体下跌时，传统的估值差行业倾向于抵制下跌。然而，当a股上周调整时，估值相对较高的新兴行业相对于市场上涨，这与之前的投资逻辑不同。与传统的“大而旧”的循环产业相比，“小而新”的新兴产业更容易得到资本的青睐。

一方面，整个改革周期大致可以分为三个阶段:第一阶段是改革的渴望期，第二阶段是改革的推进期，第三阶段是改革的完成期。2015年，改革进入推进期，改革推进期是改革红利与痛苦交织的时期，化解阶段性品种产能过剩的压力将凸显。相比之下，新兴产业股票可能是改革红利的主要受益者。2015年，新兴产业发展政策的力度和频率预计将保持在较高水平。2015年将进一步揭示早期政策限制和规划促进领域投资的增加。信息消费、互联网金融、网络安全、智能家电和环境保护等概念预计将继续发酵，新兴产业仍将是改革的“先锋”。

另一方面，一些新兴产业将在2015年进入爆发期，行业景气度将大幅上升。2013年和2014年，对新兴产业股票的投机主要集中在市场预期上，这一预期预计在2015年部分实现。根据2015年第一季度报告，新兴行业的股票表现引人注目，这可能预示着一些行业可能迎来一个爆发期，今年将是新兴行业的“丰收年”。促进行业繁荣不仅会提高新兴增长行业的整体估值水平，还会提升新兴行业上市公司的业绩水平。届时，新兴行业股有望迎来“戴维斯双击”，并在未来仍将是强势牛市的聚集地。