央企改革加速推进 技术反弹可期

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目前，中央企业改革正在加速，并购重组的预期正在升温。未来，随着相关改革措施的逐步实施，中央企业改革将进入“深水区”，同时，这也将成为整个2015年a股市场的一个专题投资机会。目前，中央企业的组合已经上线，顶层设计方案正在逐步接近。“中粮部”等首批中央企业试点改革正在如火如荼地进行，力度超出预期。上周，央企改革概念股被深度回调，估值迅速下跌，短期技术反弹有望启动。

中央企业改革步伐加快

十八届三中全会以来，中央企业改革进入快速推进阶段。中石化在去年2月拉开了混合所有制改革的帷幕，并于7月15日启动了“四项改革”试点，并公布了试点企业名单。2014年10月，国务院成立了国有企业改革专项领导小组，进一步加快了各部门的协调工作。

其中，中国南车(报价601766，咨询)与中国北车(报价601299，咨询)的合并成为今年央企重组最引人注目的案例；中国造船(报价600150，咨询)工业集团公司和中国船舶工业总公司牵头互调的消息引发了南北船合并的猜测。

分析人士指出，目前仍有大量的中央企业，特别是一些领域有许多大型中央企业。按照在一个领域设立一家或两家国有资本投资公司的目标，促进中央企业的强联盟是必然的。据最新消息，在5月4日至5月6日的短短3天时间里，6家中央企业的高层管理人员进行了调整，人员调整浪潮的加速很可能为中央企业的重组整合铺平了道路。

今年是国有企业改革年，国有企业改革顶层计划已经准备就绪，将以“1+n”的形式发布。其中，“1”是国有企业整体改革的指导意见，“N”是国有企业改革涉及的各个方面的计划和细则。可以预见，未来随着顶层制度设计的引入，相关改革措施将逐步到位，中央企业改革将进入“深水区”，推进速度将明显加快，将出现“百花齐放”的局面。

其中，作为改革的先行者和首批中央企业试点之一，中粮集团不断加快国有资本投资公司的试点，并购和资产注入空室正在筹建中，有望提高企业的经营效率。市场人士认为，中粮集团的改革已经超出预期，房地产业务的整合已经成为一个亮点。

技术反弹预计将开始

2015年将是全面推进央企改革的关键一年，央企改革将成为整个2015年a股市场的一个主题投资机会。市场人士认为，2015年下半年将会出现一波相对较大的国有企业并购浪潮，首批改革试点央企将率先受益。

在a股市场上，自4月中旬以来，在并购预期和创业板调整的双重刺激下，央企改革的理念已经爆炸式发展。统计显示，从4月10日至4月27日，大风的国有企业改革指数上升了16.78%，大型中央企业重组指数上升了32.86%。然而，在取得胜利进展后，国有企业改革和中央企业重组的概念上周有了很大调整，在5月5日至5月7日的三个交易日中分别下跌了10.48%和12.97%。这一时期，建筑、交通、机械、电力等中央企业改革的热点领域持续下滑，甚至出现了大规模的融资净还款。“中国前缀”概念股在前期继续飙升，但遭遇了持续的资金撤出和大幅下跌。