年内二次降息 A股重资产行业迎持续“风口”

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◎每个记者章昊

降息！昨日(5月10日)，央行继3月1日降息后，今年再次降息！

分析师指出，虽然对第二季度降息市场有一定预期，但降息窗口的开启和央行今年第二次降息将产生叠加效应，这将继续有利于a股市场高资产负债率的重资产行业。

保险行业:一根毫毛

此次降息对整个大型金融行业有更积极的影响。

首先，对银行业而言，由于降息和RRR降息的交叉作用，叠加效应将缓解对银行利润的负面影响。毕竟，利润预期不再是驱动银行估值的核心因素。降息缓解了宏观经济风险，但有利于银行资产质量，有助于降低企业的实际债务成本，进而推动无风险利率下降，从而提高银行估值水平。“降息对银行利润的负面影响有限，但它促进了银行资产价值的重组，而混业经营提高了银行估值。”一些内部人士表示，这一分析。

与此同时，《国家商报》记者也注意到，自今年3月1日央行今年首次降息后，a股市场银行业从此开始单边上涨，许多上市银行在本轮牛市中创下新高，甚至创下一个月来的新高。

此外，在非银行业务中，降息对它们的影响也很明显。“由于叠加效应，前一时期的滞胀保险股在此次降息后可能处于边缘。该经纪分析师补充称，相关目标包括中国人寿(报价601628，咨询)(601628，sh)、新华保险(报价601336，咨询)(601336，sh)和平安(报价601318，咨询)()。

房地产行业:降息必须配套

很明显，降息将刺激房地产业。首先是开发人员级别。2014年，行业进入调整周期。下半年，行业投资明显减少。尽管开发商的资金没有继续恶化，但整体紧张格局并没有明显缓解。今年第二次降息将有助于进一步缓解开发商的资金压力。末端压力；其次，持续降息将有助于进一步刺激市场需求。

同时，从资本市场的表现来看，海通证券(报价600837，咨询)的统计数据显示，第一次降息对行业指数的刺激作用最大。通常，在降息后的一个月，也就是第三个月到第六个月之间，该行业对a股超额回报的能力最强。从公司类型和2012年降息后大、小市值公司的表现来看，大市值公司(总市值超过150亿元)在降息后的第一个月和第三个月的表现优于中小市值企业(总市值低于150亿元)。

与此同时，《国家商报》记者注意到，今年3月1日实施的首次降息是基于同样的预期收益。很多业内人士也看好地产股，但从二级市场的表现来看，不仅“保险费”等房地产开发商表现出单边上涨，而且中天成投资(报价00540，咨询)(000540，sz)以咨询(000656，sz)和蓝光发展(报价600466，咨询)(600466，sh)为首的区域性房地产上市公司的股价也更为激进。

最近，房地产股票，尤其是区域房地产开发商，经历了大幅调整，这一次的利率下调可能是这些房地产股票的时间重新分配！

建筑业:降低财务支出

在中国证监会的15个一级行业中，建筑业的资产负债率仅次于金融业。因此，央行连续降息对建筑行业的影响也很明显，尤其是负债率较高的子行业，这带来了“分母”的改善。

根据一些机构的计算，降息对该行业的直接好处是减少财政支出，利率每下降0.27个百分点，该行业的财政支出比率就会下降0.1个百分点。由于该行业的整体利润率仅为3.3%左右，净利润增加0.1个百分点，可带来3%的额外增长。因此，具体来说，资产负债率较高的基础设施行业和对资本高度敏感的房地产产业链收益最明显。

在此次降息之下，我们可以重点关注房地产产业链中的装饰类股，如广天(报价002482，咨询)(002482，sz)、亚夏(002375，sz)和金螳螂(报价002081，咨询)(002081，sz)。

资源部门:降低成本

降息将继续有利于资源类股。作为资产密集型产业，企业的资产负债率相对较高。降息降低了行业和公司的资本成本和利息支出，进而影响公司的利润水平。此外，降息还将提振下游需求，这将有利于行业。可关注盛达矿业(报价000603，咨询)(000603，sz)、中金岭南(报价00060，咨询)(00060，sz)和金茂股份有限公司(报价601958，咨询)(601958，sh)等。

《上海》

股票市场趋势

此前降息的第一个交易日涨幅较大，跌幅较小

赵秧歌每位记者

从此前a股降息宣布后的第一个交易日上涨多、下跌少的趋势来看，降息对a股有利，那么今天a股走势如何？

虽然如央行所说，降息是为了支持实体经济的持续健康发展，对目前疲软的经济数据有所帮助，但对a股投资者来说无疑是好事，因为从历史数据的总结来看，央行每次降息都会对a股产生很大影响，而且消息公布后第一个交易日上涨的概率更大。因此，降息的消息传开后，投资者在网上向“养马”诚恳地表达了母亲节快乐。

《国家商报》记者注意到，由于近年来数次降息，该指数在消息公布后的第一个交易日的相应表现已经被市场多次总结和引用。最近一次降息是在2015年3月1日。3月2日，上证综指上涨0.78%，深证综指上涨1.07%；此外，2014年11月22日降息后，上证综指上涨1.85%，深证综指上涨2.95%，此次降息也打开了降息通道。在自2008年以来的最近九次降息中，在第一个交易日，上证综指上涨了5倍，下跌了4倍。

事实上，降息可能导致股市上涨的逻辑是众所周知的。最重要的原因之一是银行存款收入较低，导致存款流动，资本流入其他投资领域，股票市场就是其中之一。此外，降息也意味着企业的贷款压力减少，这对资本型企业有利。同时，贷款成本的降低也能使创业更加活跃，并对风险资本的概念产生积极影响。