美元回撤为商品“走牛”让路

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自3月16日以来，美元指数继续从100.42点的高点下跌，一度触及93.882点的阶段低点，4月甚至下跌了近4个百分点，创下2011年5月以来的最大单月跌幅。分析师表示，美元指数与大宗商品价格有明显的“跷跷板”效应。作为商品市场价格的“反向指标”，美元指数的退出有利于以美元计价的商品价格的上涨。

从最近的大宗商品市场来看，美国原油期货价格在4月份上涨了20%以上。原油作为大宗商品市场的主要品种，推高了有色金属甚至农产品的价格。

4月29日，美国公布的第一季度经济增长数据远低于市场预期。此外，美联储当天发布的货币政策声明承认，美国经济增长正在放缓。预计美联储将需要更多时间来决定经济放缓是否会继续，并且不会在今年夏天急于加息。

美国劳工部上周五发布的数据进一步显示，经过4月份的季节性调整后，美国非农业就业人口增加了22.3万人，服务业就业的增加抵消了采矿业就业的疲软；市场此前预期增长224，000；3月份，非农就业增长率从126，000修订为85，000，为2012年6月以来的最低水平；2月份，非农就业增长率从264，000修订为266，000。然而，失业率降至5.4%，为七年低点。

穆迪首席经济学家詹迪表示，油价下跌和美元走强给新增就业带来压力，能源和制造业新增就业人数正在下降，但预计这种下降只是暂时的，就业将在今年夏天恢复增长。

美联储一位温和派官员7日再次发表温和言论，称2015年加息“不合适”，因此这将进一步推迟通胀复苏，未来几年通胀率将远低于2%。2015年第一季度的国内生产总值令人担忧，第一季度的疲弱增长应该会让美联储暂停加息。

一位知情人士表示，经过6个月的快速上涨，美元指数最终未能突破100点关口，开始回落，表明美元在中期见顶。由于美联储在3月18日召开了一次利率会议，并在3月19日的决议中删除了“耐心”一词，它还强调，这并不意味着在6月份加息，并大大降低了对通胀和经济增长的预期。会议上对利率的前瞻性指导消失了，强调了经济数据在货币政策中的决定性作用。这次会议改变了投资者的市场预期。

然而，高盛(Goldman Sachs)预测，全球最大经济体美国的国内生产总值(gdp)增速将在第二季度达到2.9%，第一季度接近零增长，但这不会影响今年下半年的表现。美元的贬值不会持续。投资者应该抓住机会购买，因为美国经济将强劲反弹。

此外，一些商品研究者认为，由于美元走强而抑制商品价格的影响减弱并开始正常化，供求因素、融资因素等影响因素的影响开始逐渐显现。