两融有望重回增长轨道

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上周五，这两个金融市场出现了大规模的融资净偿还。风能数据显示，共有25个神湾级行业在同一天进行了净融资还款，这一数字比上个月增加了21个；金融、房地产、航运和其他加权行业位于净还款金额的顶部。受融资资金集中撤出的影响，上周五两家公司的余额降至1.9万亿元以下，收于1.88亿元。分析师认为，短期内，央行上周末降息将继续释放正流动性，这将提振a股市场。预计两家公司的悲观情绪将很快缓解，两家公司的平衡有望回到正增长轨道。

两家公司之间的余额回到了1.88万亿

受上周a股剧烈震荡的影响，上周五市场融资还款额大幅增加，从上个交易日的1306.57亿元增加到1652.51亿元，而同期融资购买额仍徘徊在今年3月以来的低位，仅在上周四的1407.65亿元的基础上小幅增加了2亿多元，达到1409.77亿元。截至目前，两个金融市场当日净流出242.74亿元。虽然上周五证券借贷余额从62.03亿元上升到64.00亿元，但融资资金外逃的意愿明显升温，导致两家公司的融资余额低于1.90万亿元的历史高点，回到1.88万亿元。

就个股而言，在上周五的892宗两次招标中，只有199宗出现融资净流入。苏宁尚云(报价002024，咨询)、新华保险(报价601336，咨询)和乐视(报价300104，咨询)的净购买量最高，分别为9.21亿元、3.92亿元和3.7亿元。相反，海通证券(报价600837，咨询)、中国建设(报价601668，咨询)和中国光大银行(报价601818，咨询)的净还款金额最高，达到9.77亿元其中，净融资还款的股票数量占两个融资目标的77.69%。

从划分来看，上周五有73只标的股票的净还款金额超过1亿元；融资还款净额超过1000万元的股票有524只，占当日融资还款净额693只股票的75.61%，表明本轮融资还款不仅影响了大量、大范围的股票，还导致了单只标的股票的大幅退出。回顾过去，我们还可以看到，自5月6日以来，随着市场波动的持续，融资客户增加杠杆的热情开始降温，上周五两笔金融交易余额的下降是前期谨慎情绪的累积效应。

两家公司之间的交易预计会升温

上周五，两家公司的风险厌恶情绪爆发，导致行业融资出现大规模净偿还。据风能数据显示，上周五，神湾一级产业共有25个行业实现了融资净还款，其中非银行金融、银行、公用事业和建筑装饰行业分别达到36.89亿元，增幅高达24%。、24.54亿元、16.13亿元和16.09亿元；当日，获得融资资金净流入的行业只有商业贸易、集成和电子行业，具体融资净购买额分别为2.96亿元、1.72亿元和1.35亿元。

分析师认为，上周五爆发的两次经济补偿潮有不可避免的因素。一方面，上周的首次公开募股认购是一种激励，市场前期积累的调整压力倾泻而出。仅从5月5日到5月7日，上证综指就下跌了8.22%，这让金融家被动平仓的压力增加了一倍；另一方面，自上周五下午以来，这两个城市的主板指数都出现了强劲的红色。这一调整的反作用为金融家的退出提供了一个相对安全的“跳板”，甚至刺激了金融家避险情绪的爆发，借此机会一个接一个地“上岸”。

尽管从数据来看，上周五的市场融资净还款是三个月来单日第三高，但央行降息的消息强烈对冲了市场的悲观情绪。因此，a股市场昨日强劲反弹，市场重现了久违的总体上涨趋势。分析人士认为，得益于流动性宽松政策所带来的大市场，借助两个行业之间的杠杆博弈，反弹机会凸显，市场获利回吐效应的再度出现，将不可避免地让金融家暂时收起他们的谨慎情绪。预计在金融和心理升温的双重支持下，市场上两个行业的平衡将回归正增长轨道。