私募谨慎看待5月行情

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最近，创业板达到新高。然而，调查显示，5月份私募仍对市场持谨慎态度，信心指数在上个月跌破临界点后继续走低。私人投资者认为，越来越多的基金投资创业板可能是创业板越来越受欢迎的一个重要原因。未来，创业板和中小企业板可能会有一段时间的休整，并面临一定的盘整压力。

创业板面临整合风险

私募网络数据中心(data center of private placement network)对中国80多家私募基金公司的调查显示，自4月份以来，私募基金往往对市场持谨慎态度，并在涨势时采取逐步减持的行动，以保存胜利果实。然而，5月份市场继续保持谨慎，信心指数继上月跌破临界点后，继续创出新低，连续两个月跌破临界点。调查显示，5月份只有23.68%的私募股权基金看好a股市场，与上月相比，a股市场继续下跌8.58%。41%的私募股权基金认为市场将是横向的，而35.53%的私募股权基金对5月份的市场持悲观态度，较上月大幅上升17.79%。

从影响5月份a股走势的因素来看，62.5%的定向增发认为官方态度的改变决定了a股走势，45.83%的定向增发继续关注货币政策的影响，33.33%的定向增发关注注册制度、改革和流动性的影响，25%的定向增发关注ipo的变化。

对于创业板，赵石投资的管理合伙人李云峰指出，毫无疑问，创业板市场上有投资的机会，这将造就一批优秀的公司，特别是那些高成长性的、处于政策窗口的股票，它们在未来将会有很大的发展。然而，目前风险正在积累，资金的不断进入导致波动性增加。一些潜在风险给创业板带来压力，估值过高。创业板的动态市盈率超过90倍；市场上涨过快，管理层可能会采取措施加以控制。

世袭集团执行董事曾范昕指出，自2015年以来，创业板指数已经上涨了近110%。虽然一直有观点认为创业板泡沫破裂，但创业板指数持续上升，并创出新高。这主要是因为市场基金处于压力之下，大盘股独领风骚，市场基金偏向以创业板为代表的成长股，对创业板的投资不断增加，这可能是创业板的人气没有下降的一个重要原因。未来，创业板和中小板可能会休息一段时间，然后继续上涨。

私募计划大大减少了职位

据私募网络数据中心统计，4月份私募基金平均持仓量高达80.03%，较上月略有增加，增幅为1.77%。其中，高达57.14%的私人职位高于80%，28.57%在50%至80%之间，只有14.29%低于50%。

今年5月，私人股本基金对市场持谨慎态度，认为市场存在回调风险，因此计划大幅减少头寸。私募网络数据中心的调查显示，5月份私募基金的平均头寸只有65.45%，比4月份低14.58%。其中，45.94%的私募计划减持头寸，48.65%的私募计划保持头寸不变，只有5.41%的私募计划增持头寸。此外，在头寸的横向分布中，28.57%的定向增发头寸预计将高于80%，较4月份大幅下降28.57%；32.14%的私募预期在50%至80%之间；25%的私募计划头寸为30%-50%，比上个月增长14.28%；14.29%的私募表明其头寸低于30%，较上月大幅增加10.72%。

据私募网络数据中心统计，23.33%的私募持有“一带一路”、军工、金融、医药类股，20%的私募持有消费类股，16.67%的私募关注国企改革，13.33%的私募持有“互联网+”和环保类股，10%的私募持有工业4.0概念股。此外，资源、交通、电信、媒体、新材料、基因测试、房地产、水泥等。也是私募基金的目标。

目前，防御性和被低估的品种受到私募的青睐。34.48%的定向增发对金融股的机会持乐观态度，27.59%的定向增发支持国企改革，20.69%的定向增发关注消费类股和医药类股，17.24%的定向增发看好“互联网+”和军事类股，13.79%的定向增发看好“一带一路”，10.34%的定向增发关注资源和产业