传闻致创业板震荡 暴露“新股民”软肋

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创业板市场在早盘一度下跌了近4%，尽管它在昨日强烈改写了新高。随着大量的抛售，这表明空市场有许多明显的差异。这里早盘的震荡主要来自前一天晚上的一条消息:据《证券时报》网络报道，监管机构采访了基金公司，要求适当控制收购创业板的步伐。

第二天新浪财经的最终报告是，5月12日下午，中国证监会证券基金监管部从汇天富、E基金和嘉实的风险控制董事那里了解了风险控制情况。这不是市场上传言的采访，而是对相关机构风险控制情况的了解，得出的结论是他们都是合规的。

对比前后两条消息，再看创业板昨日大幅震荡后创出新高的趋势，其意义不言而喻。

事实上，谣言与股票市场有关，对后者或多或少有影响，后者有着悠久的历史。许多专业网站甚至设立了专门的谣言专栏来收集各种流言。此外，市场越激动人心，市场情绪越不稳定，未知渠道的消息就越来势汹汹。例如，上周，在上海股指三连期货市场，有一个提高印花税的谣言，这使得市场趋势恶化；此前，由于受到中国证监会的点名批评，在线教育龙头企业全通教育一度暴跌逾100元。

理性地说，投资者不需要对创业板的传言或“新闻”过于恐慌。即使监管部门对基金实施窗口指导，要求基金公司控制创业板股票的头寸，其重要目的之一就是避免普通投资者被误导，避免盲目跟风造成损失。此外，当前资本市场的繁荣来之不易。从监管部门对本轮上涨的定义来看，作为“改革牛”，a股的这种趋势已经得到了充分肯定，而且没有受到任何抑制。

经过进一步分析，我们可以发现，这种明显的行政干预手段已经过时，明显不符合现代监管模式，即手段和方法都处于市场转型之中。最近的几个监管案例也证明了这一点:

4月下旬，中国证监会创新案件查处方式，宣布将组织开展2015年证监会专项执法行动，重点打击市场反映强烈的典型重大违法违规行为。大智慧(Quated Wizard，Quote 601519，Consulting)因涉嫌违反证券法律法规而被“立案调查”，从而“暂停审查发行股票购买资产和筹集配套资金的申请”，成为法国公开赛第一个典型的专项执法行动案例。这显然对网络金融概念股的投机有一定的抑制作用。

5月，中国证监会集中部署了第二批“2015年证券监管法律网专项执法行动”，主要针对非法信息披露、内幕交易、操纵市场等五类行为，涉及新三板市场10起相关案件。随着新三板容量和交易量的增加，股权投资的机会逐渐凸显。因此，许多机构和大量资金将新三板视为主战场，与之相伴的监管制度博弈逐渐增多。对新三板实施专项执法，不仅是对新三板现存问题的打击，也能有效遏制相关子市场的类似投机行为，有效维护市场“三公开”原则，保护投资者利益。

在模式上，这符合对经纪业务进行合规性抽查的监管思路，以监管杠杆冷却市场资金热度，而不是直接采用行政干预措施。

然而，前后措辞不同的“新闻”会造成市场大幅波动，这足以表明目前市场投资者的心态已经不稳定。从“新投资者踊跃买入，推动创业板指数创新高”的结论来看，新投资者作为市场的主力军，迫切需要提高其信息识别能力。