郑眼看盘：监管加码 投机暂有收敛

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国家商报(博客、微博)记者郑步春

周三，上证综指下跌0.58%，至4375.76点，深证综指上涨0.82%，至2445.87点。高价票仍然占据主导地位，但势头不如以前。

关于该基金操纵高价股票的传言褒贬不一。有人说“证监会谈论基金公司”，也有人说“从基金公司那里了解风险控制事宜”，这似乎有点像书一样说话的意思，因为这两种说法实际上有一些共同之处。

就基金公司而言，真的没有违反法律法规，他们也可以找到很多理由证明新兴产业的前景是无限的，他们可以证明自己没有参与差价投机，没有为他人锁定头寸。因此，“了解”或“面试”的结果只能是这样。

资金悖论应该是由不合理的规则造成的，企业是逐利的。如果我们期望他们是有意识的，那么监督就会陷入误解。在我看来，这些规则的要点只有一句话:新规则应该让基金能够像操作自己的钱一样操作别人的钱，至少不会有太大不同。

管理层显然对基金公司的投机行为保持警惕，但监管是一门艺术，如果宣传过度，市场影响会更大。因此，今后的监管很可能会出现“外松内紧”的局面，而且这种局面可能会逐渐加剧。如果监管力度逐渐加大，主板市场的机会将逐渐增加。然而，重量级企业昨日仍处于低迷状态，银行等金融股表现疲弱。只有房地产和有色金属等少数品种表现良好。

央行昨日宣布，4月份金融机构新增贷款为7079亿元，低于预期的9030亿元。这个数据应该等于银行pidend/きだよ 0。此外，官方宣布地方债务有资格获得央行融资担保，也给银行股带来了一些麻烦。事实应该是，“至少”它不会帮助银行在吃掉低收入的地方债务后提高业绩。至于“合规抵押品”的资格，充其量只能减缓“地方债务挤占银行流动性”的速度。

然而，对于市场而言，这一消息在本质上是有益的，因为如果商业银行再次向央行质押地方债务，势必会增强整个社会的流动性。

未来市场可能仍会波动，因此投资者应该谨慎参与。笔者猜测，如果基金规则一时难以改变，监管充其量只能使基金暂时趋同，难以抛弃其简单的取钱方式。在避开聚光灯后，它可能仍会走自己的路，这最终将迫使监管力度加大。监管极难猜测，因此市场随时可能受到影响。