内外利空共振 美元刷新四个月低位

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受美国经济数据表现不佳、美联储加息预期推迟以及欧元飙升的影响，美元指数最近大幅下跌，过去一个月下跌逾5%，14日进一步跌至93.17，创下四个月新低。分析师指出，美元指数的高位回调受多种因素影响，短期调整可能会持续。

美元牛市暂停

迄今为止，美元指数已连续五周下跌，这是自2013年10月以来最长的下跌周期。此前，由于预期美联储将开始加息，截至3月底，美元指数已连续9个月上涨。

美元指数的高修正受到多种因素的影响。从内部来看，美国经济数据表现不佳主要是由于美联储加息预期提前降温。

根据美国商务部13日发布的数据，4月份美国零售额环比持平，低于0.2%的预期增长率。4月份，核心零售额环比增长0.1%，低于3月份的0.7%，也低于预期。在制造业和贸易数据疲软之后，衡量美国消费增长的零售数据也表现不佳，这让市场对美国经济复苏的力度产生了质疑。

此外，13日发布的另一项数据显示，美国进出口价格指数4月份进一步下跌，这可能会对未来通胀水平造成压力。根据美国劳工部上周五发布的数据，4月份非农就业岗位增加了22.3万个，但3月份的就业岗位增幅被大幅下调至8.5万个，为2012年6月以来的最低水平。

管理着74亿美元资产的纽约萨姆森资本咨询有限公司(Samson Capital Consulting ltd .)分析师刘易斯(Lewis)认为，美元像落石一样下跌是有合理理由的。美国经济疲软，美联储支持美元走强的提前加息预期不复存在。

最近，美联储官员在讲话中的谨慎态度也抑制了美元。纽约联邦储备银行主席达德利12日表示，美国经济前景仍面临许多不确定因素，无法确定美联储何时开始加息。他预测，加息将对全球资本流动、汇率和金融资产价格产生影响，尽管每个人都普遍准备加息。

在同一天的讲话中，旧金山联邦储备银行行长威廉姆斯重申了他对提前加息的支持，但他也强调，未来的利率水平可能会低于过去。他表示，如果经济在开始加息后开始恶化，美联储仍有可能回到零利率。威廉姆斯有权投票决定联邦公开市场委员会今年的决策。

短期调整或延续

除了内部因素，欧元的持续飙升也是美元大幅下跌的重要驱动力。尽管美国经济疲软，但欧元区的经济复苏显示出加速的迹象，这提振了欧元的实力。根据13日发布的数据，欧元区第一季度gdp增长0.4%，为2013年第二季度以来的最高增幅。

对希腊局势担忧的减缓也推高了欧元。尽管欧元区财长周一未能就希腊债务谈判达成一致，但希腊已向国际货币基金组织(imf)偿还了7.5亿欧元贷款，比预期还款日期提前了一天。这暂时缓解了市场对希腊局势的担忧，从而提振了欧元。

此外，过去两周，德国国债收益率迅速上升，德国国债收益率与美国10年期国债收益率之间的息差已收窄至165个基点，为今年3月以来的最低水平，这使得欧元对寻求收益率的投资者更具吸引力。需求上升推高了欧元，而美元指数下跌。

荷兰合作银行的分析师福利表示，市场对美元、空欧元和债券非常乐观。然而，由于最近国债的抛售，投资者已经做出了一些重大的头寸调整，这可能会持续数周甚至数月。