德银报告显示跨境贸易人民币结算占比近三成

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德意志银行14日发布的离岸人民币市场观察报告显示，今年第一季度，人民币跨境贸易结算占中国全球贸易结算总额的27%。随着中国进一步开放国内资本市场，逐步放松资本账户管制，人民币直接投资的结算量将继续强劲增长，预计到今年年底，人民币直接投资占跨境人民币结算总额的比重将接近20%。

报告显示，第一季度跨境人民币结算金额达到1.943万亿元，同比增长5%。其中，人民币跨境贸易结算1.655万亿元，占跨境人民币结算总额的85%，占中国全球贸易结算总额的27%；人民币直接投资(外商直接投资和外商直接投资)2880亿元，同比增长49%，占跨境人民币结算总额的比重从2014年的13.78%跃升至15%。

至于离岸人民币存款，根据德意志银行的计算，2015年第一季度离岸人民币存款规模同比下降10.2%，至约2万亿元。市场对美元走强的预期是离岸人民币存款下降的主要原因。不过，德意志银行预计，从今年4月到年底，离岸人民币存款规模将继续上升，预计到今年年底将比去年增长30%，达到3.25万亿元。

根据德意志银行的报告，离岸人民币存款的预期增长有四个原因。首先，监管机构在过去几周已经明确表示，他们不希望人民币继续贬值。预计未来几个月，离岸美元/人民币和美元/人民币的即期汇率将稳定在当前水平。其次，随着货币风险预期的消退，离岸人民币债券的吸引力逐渐增强。此外，来自股市的资本流入(沪港通的南下资本)也将扩大离岸人民币存款的规模。此外，离岸人民币业务继续扩大，如最近将人民币合格境外投资者(rqfii)项目扩大到卢森堡等地。

同时，德意志银行在报告中预测，在内地相对宽松的货币政策的推动下，离岸人民币的流动性将继续增加。当前的政策环境有利于离岸人民币市场的供需平衡。预计第二季度离岸市场人民币债券和存单的供应量将在900亿元左右。