大宗商品短线升势或可持续

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随着近期美元汇率走弱，债券市场风险蔓延至股市，这可能导致资本外逃等利好因素，各种商品价格纷纷反弹。行业组织预计，在乐观市场情绪的影响下，这一上升趋势预计将在短期内持续。

基本面是好的还是持续的

最近几个交易日，欧洲和美国国债被抛售，收益率飙升。一些市场分析师指出，债券市场的抛售不利于股市。由于债券的负收益率是推动资金流向股市的因素之一，债券收益率的逆转必然会给股市带来压力。目前，在“股票和债务双杀”的情况下，更多的资金无疑将流向此前表现不佳的大宗商品市场，该市场有望利用上涨的潜力。

巴克莱银行(Barclays Bank)分析师指出，大宗商品价格的反弹和欧美政府债券收益率的上升可以被描述为相互的因果关系。油价上涨导致长期通胀预期上升，加速全球债券市场抛售，导致国债收益率上升。然而，随着资金从债券市场流出，部分资金涌入商品市场，导致许多商品价格上涨。

根据路透社的评论，最近几周，美国国债市场感受到了来自欧洲债券市场的动荡。尽管总体而言，美国国债市场强于大多数欧洲国债市场，但如果它们一起波动，更多的投资基金可能会逃离。在这些欧洲国债市场，今年早些时候量化宽松政策导致的上升趋势已被急剧逆转。大多数分析师和投资者将这波市场波动归因于长期过度交易造成的逆转，而债券市场缺乏流动性加剧了市场动荡。

分析师还指出，尽管近年来美元与大宗商品的关系相对减弱，但仍存在一定的负相关性，近期美元的回调无疑为大宗商品的反弹创造了良好的机会。

原油供应过剩的速度已经放缓

分析师们还指出，资本有从股市和债市流向大宗商品的趋势，而由于供应过剩和资本流入放缓的双重优势，原油预计将成为最有希望的大宗商品之一。

欧佩克12日发布的月度原油市场报告显示，今年原油需求日均增长1万桶，达到118万桶，日均需求达到9250万桶。欧佩克表示，这一增长主要是由于美国原油需求的预期增长。此外，欧佩克还将今年欧佩克原油的市场需求预测小幅上调至2930万桶/日，去年欧佩克原油的市场需求为2900万桶/日。在供应方面，欧佩克报告称，今年4月，该组织的平均每日原油产量增加了1.8万桶，达到3084万桶。据估计，非欧佩克国家今年的原油日产量将增加68万桶，去年将增加217万桶。

此外，根据美国能源情报署13日发布的周度数据，上周全国商业原油库存减少220万桶，至4.848亿桶，这是连续第二周下降，比去年同期增加8630万桶。上周，美国原油期货主要交货地俄克拉荷马州库欣的原油库存下降100万桶，至6068万桶，这是连续第三周下降。该机构发布的短期能源展望报告还预测，美国今年的平均每日原油产量将为920万桶，比上月的预测低4万桶，这反映出原油供应可能下降。