国寿安保李康：牛市格局未发生根本性变化

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上周，a股涨跌互现，这让许多投资者对牛市的基础产生了怀疑。然而，就市场的内生驱动力而言，市场还没有结束。在经济疲软和政策宽松的背景下，这种由货币宽松政策推动的牛市能继续向前吗？在下半年的牛市中，如何优化投资者的资产配置？

“目前，宏观经济仍在触底过程中，经济正在持续下滑。在这种背景下，流动性改善的方向没有改变。在这样一个相对宽松的环境下，政府积极推动了一系列改革，因此牛市格局并没有发生根本性的变化，市场运行的底部将逐渐上升。”谈到最近的市场趋势，中国人寿保险CSI 500etf及其关联基金的基金经理李康告诉记者。

在李康看来，一方面，适度放松政策举措将有助于提高流动性；另一方面，企业信贷需求减弱的被动货币盈余将使市场估值水平缓慢上升。基于以上判断，他认为在转型背景下，转型、升级和创新促进了许多投资机会。不过，在开盘期间，我们也会根据市场情况进行解读，做好资产配置，平衡风险和收益。

不可否认，在进入后工业化时代的背景下，中国经济进入了一个“三阶段叠加”阶段，即增长率从高速向中高速转变的时期、结构调整的阵痛期和以往刺激政策的消化期，正面临着潜在增长率下降、结构调整和杠杆率下降等新常态的过渡期。未来增长的支撑将主要取决于生产效率的提高，实质上是企业的经营效率能否提高。

李康表示，中国过去的增长主要依靠投资、人口红利和自然资源消费，而未来增长的希望在于创新、研发、转型升级等因素的积累。在这种背景下，经济结构将逐步发生变化，新兴产业的比重将会增加。科技创新是经济增长的重要支柱。未来，产品创新和企业盈利模式的改变将对a股市场形成持续的催化剂，不断引发市场共振。创新动力将为成长型股票带来新的力量。

谈到宏观经济，李康认为下半年某个时间稳定经济的可能性增加了。同时，企业转型期的核心特征是并购的频率急剧上升。从市场规模来看，未来中国企业的并购规模仍将大幅增长。这些因素将有助于促进企业转型升级，并在未来企业净资产收益率水平的稳定中逐步体现出来。

以李康为基金经理的中国人寿沪深指数基金(000613)成功抓住了底部开仓的机会。根据风能数据，截至5月4日，11个月为投资者带来了102.68%的利润。李康在谈到中国人寿CSI 500etf及其关联基金的投资目标和策略时透露，其投资目标是密切跟踪CSI 500指数，严格控制跟踪误差和日偏差，为投资者提供良好的资产配置和套利投资目标。

风数据显示，截至3月31日，沪深500指数10年累计收益率达到625%，在a股市场独树一帜，超过同期大多数主流指数，包括上证综指、沪深300指数等。在王中王它可以被称为长跑！

目前，中国人寿证券CSI 500etf(510563)正在中国人寿证券的直销渠道和主要券商中销售。该产品密切跟踪沪深500指数，可以帮助投资者分享沪深500指数的高增长。业内人士指出，高增长是中小风格指数能够长期跑赢市场的重要原因。受益于经济转型和增长所带来的投资机会，沪深500成份股的增长率很高。2015年，a股市场的风格轮换加快，中国人寿CSI 500etf及其关联基金将帮助投资者在调整大盘股时获得更高的回报，这些基金主要关注中小股。