服务实体经济效果显现

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归根结底，建立多层次的衍生品市场体系的目的是拓宽期货市场服务实体经济的深度和广度，即“立足现货，改善现货，服务现货，回归现货”。

近年来，许多企业通过参与期货市场，为规避价格波动风险、降低经营压力、创新库存管理带来了便利。

例如，作为世界上最大的聚酯生产国，中国对聚酯生产的主要原料pta有着巨大的需求。因此，pta价格也影响国内聚酯产业链中各企业的神经。特别是自2014年下半年以来，pta价格已单方面下降，这使得pta企业面临巨大的经营困难。作为世界上最大的精对苯二甲酸生产企业，宜生石化的日生产能力接近3万吨，价格每天下降100元/吨，造成300万元的损失。

为了改变这种困境，企业开始进行“现货价格套期保值”的操作。在实际操作中，沂生石化以每吨5100元的价格卖出了1万吨pta远期合约，现货价格在后两周有所下降。此时，下游企业开始逢低补货，并与易生石化协商签订了1万吨的购买合同，价格为5000元/吨期货，100元/吨溢价。基于期货市场的预先“定价”，合同很快就签订了。同时，易生石化期货部以4900元/吨的价格买入期货市场平仓，完成了“现货价格对冲”操作。

湖北白银棉业集团通过成立合作社为农业、农村和农民服务，主要从事棉花套期保值业务，重点是棉花销售和套期保值交易，对企业控制风险起到了很大的作用，特别是在2010年和2014年，大大避免了因收购加工皮棉价格大幅下跌造成的损失。

此外，2014年7月，日照钢铁集团与永安资本和中信环球贸易(上海)有限公司签署了首个单一铁矿石基础贸易合同，标志着铁矿石期货的定价作用迈出了实质性的一步。据悉，日照钢铁集团与中信环球贸易签订了5000吨铁矿石合同，与永安资本签订了1万吨铁矿石合同，以i1409合同为基准价，并设定了一定的溢价标准。双方约定的定价期在一个月以内。这样，现货企业可以通过基价模型提高套期保值效率，在稳定供求关系的前提下，使交易合同双方的风险溢出到期货市场，从而更好地发挥期货市场服务实体经济的作用。

同时，为了更好地服务实体企业，国内期货交易所也做出了各种努力。郑州商品交易所董事长张凡表示，根据市场变化，郑商所积极探索监管转型，放松市场监管，加强事后监管，尽可能释放和激发市场活力。一是贴近现场实际，修订了50多项合同规章制度，增加了头寸限额和套期保值金额，降低了成本，降低了市场参与成本，满足了产业链企业日益增长的风险管理需求。二是通过加强与相关行业协会的对接，开展与企业的面对面交流，举办“三产”活动，市场服务工作得到广泛开展。三是有序上市新的期货产品，不断推进农产品期权(000061，股票栏)的研发，发布沂生农产品期货价格系列指数，努力丰富衍生品风险管理体系。第四，加强市场事件的事后监管，打击非法交易，保护投资者的合法权益。