“朋友圈”定增面面观

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记者李小兵编辑邱江

在2015年以来蓬勃发展的固定收益市场中，一个现象尤为引人注目:许多上市公司的董事以自己的名义直接参与其他上市公司的固定收益增加，从而在上市公司之间的关系谱中增加了一个分支——实际控制人“固定收益联盟”。毫无疑问，它最终会出现在其他上市公司的“指定认购者”名单中，并分享固定增长的盛宴。这种友谊绝不普通。

分享固定的盛宴

可见，在福建，担任三安光电副董事长兼总经理(报价600703，咨询)，与讯星股份实际控制人石家族有着深厚的友谊(报价002098，咨询)；在广东、陈少梅和中山，一多利(报价300381，咨询)在珠海60后的实际控制人，几乎是大华智能(报价002512，咨询)在珠海80后的董事长兼实际控制人蔡晓茹的兄弟；在深圳，两个擅长跳舞的长袖善舞的人——宝成股份董事长周振科(报价600892，咨询)和太佳董事长许(报价002213，咨询)走在一起；在浙江，王向荣，浙江温岭利奥有限公司(报价002131，咨询)的董事长兼实际控制人，与ASD的陈家(报价002403，咨询)十分投缘；同行中，由南到北的两位医生，即北京大北农(报价002385，咨询)的实际控制人邵根伙和深圳八天股份有限公司董事长兼实际控制人黄培昭(报价002170，咨询)组成了一对“合作伙伴”...

正是因为他们之间的“关系”，牛市中的盛宴会让这些董事赚很多钱。根据各上市公司披露的固定收益信息，如果全部按5月14日的收盘价计算，黄认购八天股份的大北农业固定收益股份账面增加28.36%；利奥股份的实际控制人王向荣和棕榈园副董事长林炎(报价002431，咨询)拟认购ASD固定股份的账面增长量102.3%；萨南光电副董事长兼总经理林志强认购迅兴股份的账面增长率为144%；西部证券(报价002673，咨询)，由媒体实际控制人肖认购(报价002143，咨询)，增加账面利润161.39%；大华智能实际控制人蔡晓茹认购的益多利固定股份的账面利润为102.61%；特佳董事长许认购宝成股份的账面增长率为128.98%；然而，汉森制药(报价002412，咨询)的实际控制人刘玲安(被认为是为他的朋友而来)计划认购天目制药(报价600671，咨询)以增加其份额，其账面增长率也达到91.38%。

这种资本“联盟”已经在一定程度上得到业界的认可。“M&A和投资合作是熟人生意。如果陌生人只依靠信息，他们就会开始所谓的对接，或者他们会互相玩弄，或者他们会随意愚弄对方……”

互惠和互助

天目药业有意引进汉森药业的实际控制人刘玲安，不仅希望双方能在产业发展上相互帮助，同时也隐藏着抵御“野蛮人”入侵的巧妙设计。天目药业主要生产和经营以中成药为主的片剂、丸剂、颗粒剂等剂型。其主导产品包括珍珠明目滴眼液、复方鲜竹浸出液、富乐颗粒等产品。从产业的角度来看，公司无疑希望借助该项目打开中药产业链，从而提高业绩，进一步增强可持续发展能力。随着汉森药业董事长兼实际控制人刘玲安的引入，两个主要从事医药和中药开发、注重生物制药发展的上市公司，至少可以在联盟后分享他们的产业发展经验。

此外，一直关注天目药业的市场参与者也一定知道，天目药业的控制权处于动荡之中，这次将会增加，更重要的是前大股东杨宗昌发起的“联合联恒”政策，以抵御“蛮夷”对宋晓明的入侵。由于宋晓明通过四张标语牌间接控制了天目药业23.8%的股份，如果杨宗昌发起此次固定增资，由杨宗昌共同组织的这些股东将在发行完成后持股比例达到60.60%，从而巩固其控制权。

就此而言，它与蒙牛危机中的三聚氰胺事件颇为相似。当时，为了防止海外机构恶意收购，刘传志在48小时内将2亿元资金存入老牛基金会账户；此外，新东方的俞、分众传媒的蒋南春以及牛根生的长江商学院校友会的其他朋友纷纷为老牛基金会捐款或准备支持弹药，而另一批学生则纷纷买入蒙牛股票，以支持和提振股价。

跨线增持是很常见的

有时，固定收入联盟将得到充分发挥。例如，在已完成的一多里固定收益案例中，配套融资的“配额”只给了大华智能董事长兼实际控制人蔡晓茹。然而，真正有趣的一幕发生在两个案例中:特佳董事长许计划认购宝成股份的增加，而汉森药业董事长兼实际控制人刘林安计划认购天目药业的增加。

固定收益计划显示，宝成股份现有股本为6312.5万股，公司计划发行11071.1万股，其中特佳董事长许计划认购2244.389万股。如果固定增资完成，许将认购宝成股份。发行后股份数量将占公司总股本的12.91%；同样，天目药业现有股本121，778，900股，公司计划此次发行1.355亿股固定收益股票。刘玲安计划认购3300万股固定收益股票。固定收益完成后，刘玲安认购的天目药业股份将占公司发行后总股本的12.83%。在这种情况下，他们两人将会一举超过5%和10%的标语牌。

对于正在争夺控制权的天目药业来说，这一举动似乎是可以理解的；宝成和特佳之间唱的是什么戏，需要深思熟虑。

对于一个上市公司的董事长来说，参与“朋友圈”的增加资金不是问题，但问题是:你能得到多少股份？

在固定的一方有一个“背心”

事实上，一家上市公司的董事长参与另一家上市公司的固定增长的情况不止于此。只是主席选择以自己的名义直接参与固定的加价，采取“本真”的方式，而其他主席则喜欢“穿背心”。

日前，东海瑞景-瑞龙11号产品计划投资2.5亿元认购天宝重型设备固定增加案940.56万股(报价300362，咨询)。该产品背后有美华伞业实际控制人王安邦(认购3000万元)、魏星股份有限公司董事长兼副董事长张卡鹏(报价002003，咨询)、张三云(共认购4500万元)。

在固定收益市场的老客户中，喜欢用“背心”参与固定收益市场的上市公司董事也包括阿里巴巴的马云和复星的郭广昌。例如，在广天股份的固定增资(报价002482，咨询)中，出现了郭广昌的深圳前海复星瑞哲恒嘉投资管理企业(有限合伙)；马云的“马甲”之一云峰投资出现在白云山非公开发行的认购者名单中(报价600332，咨询)，认购2097.3万股，花费5亿元，从而在白云山总额不超过100亿元的固定增幅中“打酱油一次”。

无论是“裸奔”还是“穿背心”，业内人士都认为，今年以来，上市公司董事长参与其他公司固定加价的情况确实有所增加。他们跨越了行业、地域，甚至忘记了友谊，这表明牛市的财富效应在a股上市公司中形成了一种新的36个月周期的“财富个人债券”。

参与其他上市公司固定增加的实际控制人名单

公司认股人认购的股份数(万股)将增加(万元)

大北农黄培昭巴蒂安有限公司董事长兼实际控制人19976.757777778887

ASD王向荣利奥有限公司董事长兼实际控制人100 1085

艾丝黛拉卓柳悦棕榈花园副主席100 1085

林志强三安光电有限公司副董事长兼总经理650 8456.5

西部证券*肖传媒董事长兼实际控制人3560.13 90000

易李铎*蔡筱茹，大化智能董事长兼实际控制人。57771.77777777781

保诚保险股份有限公司徐特佳董事长，20002000000005

天目药业刘令安汉森药业董事长兼实际控制人3300 44814

注:*表示已实施固定增长