股权众筹玩转“粉丝经济”信披等问题尚待完善

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国家商报(博客、微博)记者石

昨天(5月18日)，股权众筹网站大佳网上进行影视股权众筹，并与天一影视联手为电视剧《女人的生活》筹集资金。事实上，吸引粉丝关注的影视众筹和设计师众筹已经成为股权众筹初步发展的推动力。

然而，股权众筹的定位远不止于此。一些业内人士告诉《国家商报》，股权众筹是资本市场的一部分，但由于政策限制，它不能做交易功能，只能对接新三板和私募。

此外，有专家建议，股权众筹在中国应定位为“新五板”，作为多层次资本市场的延伸，并在未来与“新三板”对接。

据记者了解，股权众筹与传统资本市场在信息披露方面还有很大差距，仍需改进和提高。

众筹热衷于创意项目

大佳图首席执行官李群林在接受《国家商报》采访时表示，众筹项目与影视公司的合作是让专业人士做专业的事情，让中产阶级投资者参与影视文化产业的建设；中国的社会化过程是从制造到创造，股权众筹是互联网金融创新的形式。

事实上，JD.com众筹此前推出了“产品增值”计划，宣布其进入设计师圈子，让更多的设计师可以实现他们的“心灵手巧”梦想。京东众筹的人告诉《国家商报》，股权众筹的模式和游戏将在股权众筹项目中复制。这意味着京东股权众筹将把“风扇经济”的概念引入资产生态系统。

京东金融首席执行官陈生强此前曾表示:“市场上有很多现象，坏钱赶走了好钱。事实上，国内外有很多人对产品上瘾，花了几十年时间关注产品本身。但是现在市场环境浮躁，各种问题导致好钱越来越少。京东金融希望通过推出“产品+”计划来帮助那些专注于产品的人，这样可以集中更多的好资金，让那些专注于产品的人可以更加专注，把产品做得极致。”“支持设计师是我们的第一步，京东众筹将投入数亿资源支持100多个设计品牌，孵化1000多个设计产品。”京东创业生态圈将从供应链、资金、品牌、营销等方面为设计师提供一站式创业服务。”陈生强说。

至于众筹为何热衷于创意和粉丝经济项目，爱创业首席执行官顾兵告诉记者，这些项目更容易让消费者或投资者理解和判断项目和估值。

据了解，很多股权众筹项目都是从“好玩”开始的，吸引粉丝的注意力，获得一定的流量和投资者。然而，股权众筹的定位显然远远不止于此。

专家:回应“新三板”

央行金融研究所所长姚玉东此前表示，即使未来新三板上市的公司数量超过2万家，仍有许多公司没有融资渠道，因此创新需要新三板以下的股权融资；目前，地方股权交易中心的活动远远不够，这取决于在“新五板”股权众筹市场的定位。股权众筹有望成为多层次资本市场主板、创业板和创业板的有效梯级补充。

此外，京东众筹主管林大晋告诉《国家商报》，资本市场分为市场内和市场外两个市场，股权众筹原本是资本市场的一部分。股权众筹也需要改变，但新三板的门槛略高。

顾兵还告诉记者，股权众筹定位为五板市场，证监会和证券业协会设计了多个系统，如沪深行情系统下的沪深众筹平台和各地的股权交易中心，也在推动与股权众筹平台的对接。

“传统资本市场需要中介机构的参与，但这将推高众筹的成本，而目前(已建立的)众筹公司对成本很敏感；多层次资本市场会有退出机制，这也是目前众筹需要面对的核心问题；此外，股权众筹在监管和信息披露方面与传统资本市场还有很大差距。”顾兵说。

太平洋证券副总裁程晓明表示，股权众筹需要解决交易问题，并与沪深众筹平台对接。该系统的交易系统未来将接近新三板和证券交易所。“二级市场支持一级市场，而二级市场的核心是交易所。问题的关键在于可交易。”程晓明说。

李群林告诉记者，由于政策限制，股权众筹平台不能做交易功能，但目前只能连接新三板和私募。政府也在努力工作，真正的整合最迟应该在今年下半年和明年进行。