新三板“监管周期”直指规范发展

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我们的记者王小玮

九鼎投资接到中国证监会的调查通知后，曼地亚、东方科技等公司也于20日发布公告，并接到中国证监会的调查通知。新三板上市公司“黑名单”呈现快速扩张趋势。分析师告诉《中国证券报》，监管机构对新三板市场和公司的监管实际上正在悄悄升级。加快证券监管机构、股权转让系统和中介机构尽职调查制度建设，有助于加快新三板市场的规范化、完善化和成熟化。

正在调查的“黑名单”扩大了

曼地亚在5月20日发布公告，公司在5月13日收到了中国证监会的“调查通知”。通知内容如下:“江苏红豆杉生物科技有限公司:因证券监管需要(股价异常波动)，根据《中华人民共和国证券法》的有关规定，我会决定与贵公司调查了解相关情况，请配合。”同一天，东方科技也发布了公告，因为该公司的相关行为涉嫌违反法律法规，正在接受中国证监会的调查。

根据公开信息，中国证监会此前已对9家公司进行了调查，其中华泰集团、现代农业装备有限公司、汽车牛股份有限公司(现称春茂股份有限公司)涉嫌信息披露违法违规，九鼎投资、招商局、华恒生物、、涉嫌股票异常交易，奥美公司涉嫌非法交易，宏泰矿业涉嫌利用内幕信息进行交易。

但记者注意到，华恒生物尚未发布调查公告，红泰矿业自5月18日起停牌，以澄清中国证监会对红泰矿业内幕交易案展开全面调查的传言。

一些券商分析师向记者指出，也有可能对一些尚未发布公告的公司进行调查，而一些新三板公司涉嫌推迟公告。以红豆杉为例，公司在5月13日收到了调查通知，但直到20日才正式宣布。

记者注意到，2015年3月20日，东北红豆杉的市场份额以7元开盘，但上午10点以后，1000股以68.4元卖出，股价瞬间上涨了87.7%。当时中国证监会表示，交易员下单失误导致红豆杉报价异常波动，表明内部控制不到位，技术体系存在一定缺陷。国有股转让公司将对做市商内部控制的执行情况进行抽查，以确保国有股转让系统的健康稳定运行。

监管升级促进标准化

5月初，中国证监会发言人张笑君宣布，继第一批案件部署后，中国证监会于5月8日部署了第二批“2015证券监管法律网特别执法行动”，涉及新三板市场10起相关案件。其中，主要针对五类违法违规行为:一是上市公司信息披露违规行为；二是证券服务机构未勤勉尽责；第三，滥用交易规则破坏市场秩序；第四，内幕交易和市场操纵；第五，违反投资者适宜性管理制度。

长期跟踪新三板的专家告诉记者，监管部门对新三板的严格调查是伴随着交易的不断普及和上市公司的不断增加而进行的。从“中山岗”对账户冲销违规行为的监管措施，到奥美董事长因违规操作被限制交易，再到证监会锁定新三板市场的第二批专项执法行动，对新三板市场和公司的监管实际上悄然升级。

根据盈科律师事务所相关律师的分析，许多新三板公司都是初创企业。在被调查的企业中，有些公司利用不完善的相关制度进行投机交易，有些公司由于刚刚接触资本市场，对信息披露等相关规定没有清晰的认识，容易违规。

"与主板公司相比，新的三板公司非常不成熟."上述律师指出，今年4月底，科莱博等部分上市公司未能按照规定披露2014年度报告，被暂停转让。尤其是随着新三板上市公司数量的增加，好与坏的现象将会更加突出。随着新三板在资本市场中的地位和比重越来越高，对这些上市公司的监管有利于整个市场的规范和健康发展。