中移动设PE专投移动互联网 欲培养互联网军团对抗BAT

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一些分析师认为，蝙蝠不可能在国有企业系统中孵化。与其直接面对英美烟草，不如投资于未来的英美烟草

电信巨头中国移动决定成立投资公司投资移动互联网。

中国移动5月18日宣布，中国移动通信将与SDIC集团和一家基金管理公司联合投资25.5亿元成立一家投资公司，投资移动互联网及相关中下游行业的潜在公司。投资对象主要是成长型和成熟型企业。

在出资比例方面，中国移动通信投资15亿元，SDIC集团投资10亿元，基金管理公司投资5000万元。合资公司三方股权比例分别为58.8235%、39.2157%和1.96%。

就投资者身份而言，中国移动通信是中国移动的全资子公司，SDIC集团是国有控股公司。基金管理公司是根据中国法律设立的公司，注册资本总额为1亿元人民币。中国移动通信集团(中国移动的最终控股母公司)、SDIC集团和SDIC集团基金(SDIC集团的关联公司)分别持有45%、9%和46%的股权。基金管理公司是合伙企业的普通合伙人和经理，负责管理和决定合伙企业的投资事务。

据《证券日报》记者报道，该基金管理公司的董事长是中国移动的推荐人。

中国移动表示，面对内外部压力，公司在传统直接投资M&A模式的基础上，探索引入产业基金模式，利用产业基金专业投资、资本杠杆和风险分散的优势，通过筹集社会资金和投资与公司产业链相关的公司，进行良好的产业布局和生态建设，有利于生态运营商建设，有利于整体战略转型，提升公司整体竞争力。

chansons Capital执行董事沈梦在接受《证券日报》采访时表示，中国移动希望延伸移动通信产业链，提高业务附加值，同时掌握上下游发展的话语权。

通信行业的一些人认为，蝙蝠不可能在国有企业系统中孵化。与其直接对抗英美资源集团，不如在未来投资英美资源集团，中国移动仍有渠道资源。围绕移动互联网产业链的组合投资，加上资本杠杆，将在未来获得可观的利润。

一般来说，国有资产背景下的pe最大困难是机制问题。一方面是人员激励机制，另一方面是投资项目筛选和评估机制。这两个方面制约了国有资产背景下体育的发展。

然而，在沈梦看来，中国移动成立的风险投资公司是一个标准的私募股权基金结构，其经营权在于市场化的管理团队。中国移动是有限合伙人，不负责基金的日常管理。

“事实上，中国移动通过设立外部基金，促进了其业务的发展，尤其是移动互联网业务。最初，其内部R&D系统存在许多腐败问题，效果不显著。现在这种模式更加面向市场。”沈梦说。

事实上，中国联通(报价600050，咨询)在2014年成立了联通创新创业投资有限公司，通过建立创新孵化服务+投资平台的模式培育了创新市场。然而，联通风险投资是联通集团的全资子公司。从这个角度来看，中国移动的顶层设计显然更加市场化。