4月实际有效汇率告别十连涨 人民币贬值压力不大

本篇文章1125字，读完约3分钟

根据国际清算银行(bis)的最新数据，2015年4月人民币实际有效汇率指数为130.44，较上月下降0.92%，结束了连续10个月的上升趋势。3月份人民币实际有效汇率指数为131.65，比上个月上升0.95%。

“尽管有短期的调整，人民币的实际汇率仍然很高。”一家亚洲银行的交易员表示。

从长远来看，招商银行总行高级金融分析师刘东亮(600036)对《中国商报》记者表示:“尽管4月份中国外贸数据疲软，5月份降息，但人民币汇率应该保持现状。利率和汇率不太可能“翻倍”。

4月份人民币实际汇率的调整可能是多种因素共同作用的结果。具体来说，人民币与美元是“软钉住”的，因此只要美元得到调整，人民币的实际和名义有效汇率就可能会略微走软。据《中国商报》记者统计，4月份美元指数下跌约3.33%，结束了连续9个月的升值趋势。4月份，人民币对美元的即期汇率小幅下跌0.05%，人民币对欧元贬值4.43%，对日元贬值1.18%。

此外，中国4月份经济数据的疲软也可能是因素之一。5月8日公布的4月份外贸数据是6年来同期最差的，进出口呈现“双下降”趋势。其中，出口1.08万亿元，同比下降6.2%，降幅比3月份缩小8.4个百分点；进口达到8739亿元，同比下降16.1%。进口大幅下降也在一定程度上反映了海外需求疲软和国内需求不足。

国际清算银行的有效汇率指数基于2008年至2010年贸易数据的权重，以2010年为基期。在人民币指数权重中，欧元、美元和日元排名前三。人民币实际有效汇率指数篮子货币包含61个国家和地区，能够全面反映一国货币的实际有效汇率。实际有效汇率指数是通过价格调整双边汇率，然后采用几何加权平均来计算的。

一旦有人民币回调的消息，市场将不可避免地担心人民币是否会进入贬值通道。然而，这种担心在不久的将来可能没有必要。5月19日，人民币兑美元中间价报6.1098，较前一交易日的6.1079下跌19个基点。

对外经济贸易大学金融学院教授丁志杰表示，在稳定增长的压力下，人民币汇率不应该太强，否则将对出口造成更大压力。尽管美联储加息的时机和节奏尚不确定，但从历史经验来看，加息将对美元汇率的走强形成强有力的支撑，美元进入历史上第三次升值趋势已成为市场共识。从长远来看，随着强势美元的出现，人民币不应继续升值。

根据大多数研究机构的意见，近期国际资本在全国范围内的流动不断改善，美元指数一直疲软，人民币贬值压力有所缓解，但未来增幅不会很大。根据ANZ银行的最新研究报告，在imf对一篮子特别提款权(sdr)的审查期间(今年5月至年底)，人民币汇率将保持稳定，未来将在6.20左右波动。刘东亮还告诉记者，人民币可能会继续自上而下波动，贬值压力不大。