流动性充裕 资金利率低位震荡

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周三(5月20日)，尽管出现了新一轮ipo冻结资金的高峰和纳税压力，但整个货币市场的流动性仍然充足，各种期限的基金利率仍然较低且波动较大。据市场人士称，随着ipo风波的平息，资本利率预计将在5月下旬保持低位，空.股市将进一步小幅下跌

周二发行了12只新股后，周三市场迎来了8只新股的认购。根据该机构的计算，大约2.5万元的网上“创新”资金在两天内被冻结。受此影响，货币市场利率在过去两个交易日停止下跌并趋于稳定。数据显示，在周三的银行间质押式回购市场，隔夜回购加权利率小幅上升近1个基点至1.04%，基准7天期品种小幅上升近3个基点至2.00%；在月底的14天里，该品种下跌了近4个基点，收于2.38%；此外，21天及以上到期的基金利率是混合的，交易非常清淡。

总体而言，尽管存在ipo和纳税的双重压力，但2010年以来主流资本利率仍处于较低水平，这表明在当前市场流动性依然充裕的同时，机构对中长期资本也非常乐观。市场人士指出，5月是财政税收净支付的大月份，这将对中后期的资金产生一定影响。然而，当前的银行体系有很高的超额准备金率，其流动性增强了其抵御短期冲击的能力。此外，目前的ipo认购高峰已经过去，未来认购资金解冻可能会再次推低资本利率。预计7天回购利率将降至1.80%左右。(葛春辉)