分众传媒估值450亿回归A股

本篇文章1908字，读完约5分钟

分众传媒两年前从纳斯达克退市，现在已经逐渐接近回归a股的步伐。5月21日，宏达新材料(报价002211，咨询)(002211.sz)公布了重大资产重组的进展情况，显示目前公司已初步确定通过资产置换、股票发行和现金支付等方式购买分众多媒体科技(上海)有限公司100%的股权。该公司的股票将不迟于6月9日恢复交易。

对此，宏达新材料证券部的一位人士表示，分众多媒体是分众传媒，这是市场熟悉的。分众传媒最初在美国上市，但现在其业务由分众多媒体进行，这是一致的。

数据显示，分众传媒成立于2003年，后来成为中国最大的户外媒体公司。2005年7月13日，分众传媒成功登陆纳斯达克，成为“中国第一个纯广告媒体”，每条广告的发行价为17美元，筹资1.72亿美元。

2012年8月，分众传媒创始人兼董事长蒋南春与方圆资本、凯雷、中信资本、鼎晖投资和中国光大联手，向分众传媒发起私有化要约。2013年5月24日，分众传媒宣布已完成私有化进程，并已申请停止在纳斯达克全球精选市场交易其美国存托凭证。当天的止损价格是27.42美元。从纳斯达克退市时，其市值约为27亿美元(按当时的汇率相当于约165亿元人民币)。

据国泰基金的吴香军介绍，暴风科技(报价300431，咨询)已经重返a股上市，并且创下了连续34个交易日涨停的纪录，令人咋舌。投资者不禁期待着海外中国股票，尤其是互联网股票大规模回归的时刻。

“现在看来是真的。有许多海外中国股票想要回归。毕竟，a股对中国高科技(报价600730，咨询)科技股的估值远高于美国。目前，分众传媒和盛大游戏已经私有化，正积极准备回归a股。完美世界、嘉园和九邦数码也提出了私有化提议。”吴香军说。

估值跃升至450亿英镑

值得一提的是，虽然当天宏达新材料的公告只透露了几个字，但另一家公司对外投资的公告显示了分众传媒的底牌。

当日，浙中股份(报价002346，咨询)(002346)。深交所发布的外商投资公告显示，公司计划以1.5亿元人民币收购分众传媒0.3333%的股权，相当于450.05亿元人民币的估值。与两年前从纳斯达克退市的分众传媒的估值相比，该估值增加了285.05亿元，增幅为172.76%。

根据分众传媒的财务数据，截至2014年12月31日，分众传媒经审计的总资产为89.17亿元，总负债为31.66亿元，净资产为57.51亿元；分众传媒2014年实现营业总收入74.97亿元，净利润24.17亿元。根据这一计算，浙中股份的购买价格不到20倍，仅为18.62倍，远低于二级市场同行业公司的估值。

关于浙中股份的投资行为，上述来自宏达新材料证券部的人士表示，该公司没有与之接触。这是分众多媒体大股东重组前的股权调整行为，与公司重组时收购100%股权并不矛盾。届时，公司将正式披露重组计划报告。

与分众传媒450亿的估值相比，宏达新材料作为一个借壳对象，在它眼里只是一个小东西。截至去年12月9日的最后一个交易日，该公司的股价跌停，收于8.93元。按照公司总股本4.32亿股计算，相应的总市值仅为38.58亿元，不到前者的十分之一。

在此之前，许多机构一直潜伏其中。截至今年一季度末，在公司十大流通股股东中，齐鲁证券持有1067万股，居第四大流通股股东。此外，还计划设立一些机构账户。

中国股市回归潮流

对此，吴香军表示，中国股市回归a股是大势所趋。暴风城和分众传媒都是领军者，我们将逐渐看到更多的中国股票在海外私有化，并陆续重返a股市场。主要原因是民营企业受利益驱动，拆除vie结构、回归a股的动机较强。

国泰君安分析师孙金菊直言，a股高市盈率是吸引vie结构企业回归a股的重要原因。

“暴风科技是中国股市重返创业板的主要催化剂。在不久的将来，更多知名的互联网公司将继续在a股市场书写神话。”孙金菊预言。

5月18日，中国移动宣布收到东方证券子公司东方鸿泰投资管理公司每股21.50美元的现金报价。这一报价比美国存托股票(ads)的收盘价高出5.5%，后者在上周五为20.38美元。

4月3日，盛大游戏也宣布已经签署了最终的私有化协议。凯德置地将以每股3.55美元的价格收购盛大游戏，估值为19亿美元。该交易预计将于2015年下半年完成。

1月2日，在纳斯达克上市的中国游戏公司完美世界(Perfect World)宣布，已收到其董事长迟宇峰的私有化提议。在该提案公布后不到一个月，完美世界的附属公司完美影视被中国证监会批准a股上市(002624.sz，现更名为完美全球(报价002624，咨询))。

因此，如果一切顺利，中国移动游戏、盛大游戏、完美世界和巨人网络都将回归a股。