国泰君安冲刺500亿净资本 拟募300亿酿5年内最大IPO

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国泰君安曾是中国最大的证券公司，但按照“一个参与，一个控制”的要求，该公司未能上市。当时，该公司前董事长万建华在2010年8月上任时发布了一份“军令”，将在三年内推动国泰君安上市视为核心而紧迫的任务之一。

目前，国泰君安a股有8家“影子”上市公司，持股超过1000万股，分别是:轨道交通(报价600611，咨询)、深圳能源(报价00027，咨询)、华茂股份(报价00850，咨询)、锦江投资(报价600650，咨询)、大隆股份(报价000)

5月21日晚，备受市场关注的国泰君安发布了招股说明书的声明稿。

国泰君安曾是中国最大的证券公司，但按照“一个参与，一个控制”的要求，该公司未能上市。当时，该公司前董事长万建华在2010年8月上任时发布了一份“军令”，将在三年内推动国泰君安上市视为核心而紧迫的任务之一。

根据公司当晚发布的声明，公司计划发行不超过15.25亿股a股，占总发行股本的10%-20%，总发行股本不超过76.25亿股。最终发行数量由公司和主承销商根据发行时的市场情况和投资者的认购意向，结合公司的融资需求确定，本次发行不涉及旧股转让。

以国泰君安2014年扣除1.07元后的每股收益为例，如果新股发行达到15.25亿股的上限，其发行后的每股收益约为0.856元，a股ipo发行后的市盈率约为23倍。根据这一计算，国泰君安的发行价可达到19.69元，融资总额将达到300亿元。如果实现，将是中国农业银行2010年7月(上市)那一年，中国农业银行首次公开发行(ipo)融资685亿元人民币，这是a股历史上最大的ipo。

冲刺500亿净资本

国泰君安表示，扣除发行费用后，所有募集资金将用于补充公司资本、增加营运资金和发展主营业务。主要用于推动传统经纪业务向综合理财服务转型，增加投资

承销能力，扩大资产管理业务规模，适度扩大证券投资业务规模，加大融资融券、研究业务、信息技术建设等创新业务投资。

值得一提的是，国泰君安的领先优势在ipo被推迟多年后已经逐渐被超越。受融资渠道的限制，净资本规模低于已实现境内外上市的领先证券公司，净资本行业排名从2008年的第三位降至2012年的第五位。

对此，国泰君安强调，公司迫切需要通过公开发行股票进一步增强资本实力。根据第四届董事会第二次会议审议通过的《2013-2015年发展战略规划纲要》，公司董事会提出了到2015年底公司净资本达到500亿元的发展目标，公开发行股票和上市将是实现这一目标的主要途径。截至2014年底，公司净资产达到369.88亿元。

8影子公司或利益

牛市为国泰君安的表现增添了一抹亮色。经营业绩方面，报告期内，2010年至2014年，公司净利润分别为40.68亿元、27.94亿元、25.62亿元、30.28亿元和71.72亿元。

近三年，公司证券经纪业务手续费及佣金净收入分别为21.87亿元、36.38亿元和59.69亿元，分别占营业收入的28.04%、40.38%和33.38%。

记者注意到，由于2014年股票和债务的双利，公司投资收益(不包括权益法确认的投资收益)和公允价值变动损益之和对营业收入的贡献在全年上升至首位，达到62.79亿元，占35.12%。2012年和2013年分别为22.31亿元和14.72亿元，分别占28.60%和16.34%。

国泰君安一旦成功上市，不仅会增加资本，还会为参与公司增加大量的投资收益。