A股应收款合计2.9万亿 央企巨头欠账明显增多

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在国内外复杂严峻的经济形势下，上市公司的盈利能力受到了巨大的压力，应收账款的增加使得上市公司的坏账风险更加突出。

根据已发布年报的非金融类上市公司2014年年报，应收账款总额为29，794亿元，较年初的22，214亿元增加7，580亿元，增幅34.12%。

即使不包括2014年约240家新上市公司，这一增幅也已达到近30%。在机构投资者看来，应收账款是企业赊销形成的。虽然赊销可以扩大销售，给企业带来更多的利润，但也有一部分货款无法收回的风险。

那么，谁欠了a股上市公司的钱？

中央企业巨头欠更多的钱

数据显示，2014年中国经济的gdp增长率为7.4%，为1999年以来的最低水平。受宏观经济环境的影响，回顾今年上市公司的业绩清单，不可忽视的是，在光鲜的营业收入数据背后是高额的应收账款，而这些应收账款背后是a股的“债务人”。

据风能统计，应收账款较高的企业大多在电力、能源、钢铁、建筑、媒体、软件、零售、通信等行业。通过对这些上市公司应收账款债务人的梳理，记者发现了一些有趣的现象。

由于部分上市公司没有披露前五大应收账款的具体情况，《21世纪经济报道》记者检索到的风数据仅显示1255家a股上市公司披露了前五大应收账款，这些公司的前五大应收账款总额达到3156.92亿元。

值得注意的是，由于行业的特殊性，债务人大多是国有企业巨头，主要集中在电力、能源、钢铁等行业。在已披露的前五大应收账款的1255家上市公司中，国家电网浙江电力公司的应收账款排名第一，其中欠浙江能源电力的金额为53.1亿元(报价600023，咨询)(600023.sh)。

根据浙江电力2014年年报，国家电网浙江电力公司所欠53.1亿元占公司应收账款的95.76%。

事实上，国家电网已经成为许多上市公司的前五大应收账款，包括东北分公司、华北分公司、华中分公司、山西电力公司、福建电力公司、甘肃电力公司、河北电力公司、黑龙江电力公司、吉林电力公司、江苏电力公司和江西电力公司。

此外，中国海洋石油总公司排名第二。2014年，中海油工程(报价600583，咨询)(600583.sh)欠款达到43.82亿元，中海油及其子公司欠中海油服(报价601808，咨询)(601808.sh)欠款为41.05亿元。

中海油工程表示，2014年应收账款比上年末增加15.09亿元，增幅为34.80%，主要原因是“今年工作量增加，收入规模增加，其中已结算收入但尚未达到里程碑点的应收账款比上年增加更多。”

此外，中国移动、中石化(报价600028，咨询)和中石油(报价601857，咨询)也成为部分上市股东的五大应收账款。

谁欠创业板的钱

尽管创业板的增长率惊人，但在梳理了2014年创业板年报后，《21世纪经济报道》记者发现，有很多公司值得关注，尤其是应收账款。

据widn数据显示，在已披露的253家创业板上市公司的五大应收账款名单中，兰斯科技(报价300433，咨询)(300433.sz)因苹果公司而排名第一。苹果公司2014年的应收账款为14.65亿元。

根据兰斯科技披露的招股说明书，2012年末至2014年末，公司应收账款账面价值分别为20.65亿元、23.88亿元和27亿元，分别占当期营业收入的18.50%、17.89%和18.62%，并分别占当期净利润。

我们应该知道，兰斯科技2014年的净利润只有11.77亿元，苹果的应收账款达到14.65亿元，也占当年应收账款总额的51.12%。

兰斯科技的债务人可以被描述为大人物。除了苹果的欠款，三星电子集团、小米公司、环龙电气有限公司和富士康集团也在2014年的五大应收账款之列。

5月21日，《21世纪经济报道》的一位记者致电科技，其证券部的一位人士称，公司董事会秘书彭不在公司，不便采访其他人。

杜南电力(报价300068，咨询)(300068.sz)在中国移动通信集团公司2014年应收账款中排名第一，金额为4.66亿元，在253家披露前五名应收账款的创业板公司中排名第二。

值得注意的是，杜南电力2014年“经营活动净现金流量”为4022.42万元，同比下降48.62%，主要原因是“国内应收账款账期延长”。

三聚环保(报价300072，咨询)(300072.sz)是一家值得关注的创业板公司。在披露前五大应收账款的253家创业板公司中，三聚环保的两个债务人分别排名第三和第四。他们是卫辉渝北化工有限公司和鹤壁华狮联合能源科技有限公司，欠款金额分别为3.44亿元和3.39亿元

2014年，阳关电力(300274.sz)应收账款20.79亿元，占总收入的67.90%。该公司董事会秘书谢乐田表示，这是一个行业原因。"你可以看看同一行业的几家上市公司."

同样有趣的是，因股价高而备受关注的暴风科技(报价300431，咨询)(300413.sz)被万科Eslite欠下706.06万元，而创业板的第一只股票(报价300001，咨询)(300001.sz)由国家电网山西电力公司持有4108.28万元。

此外，上市公司的大股东也负债累累。

据风信息统计，在披露前五大债务人的上市公司中，魏云股份(报价600725，咨询)的最大股东云南魏云集团有限公司(600725.sh)欠款2.54亿元，占魏云股份。应收账款的32.27%；新疆生产建设兵团建筑工程(集团)有限公司在大股东债务中排名第二。作为最大股东，公司欠北新路桥(报价002307，咨询)(002307)。SZ)1.12亿元，占北新路桥应收账款总额的5.78%。虽然海岛建设(报价600515，咨询)应收账款总额不高，但其最大股东HNA国际旅游岛开发建设(集团)有限公司欠款41.30%，在大股东中排名第一。

应收账款关系到企业的偿付能力和资本运营能力。对于应收账款逐年增加的a股市场来说，隐藏的风险不可低估。