化工品反弹空间有限

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我们的记者王伟

在连续两周下跌后，化工行业最近经历了一次久违的反弹，塑料、聚丙烯、聚氯乙烯和其他化工产品已成为大宗商品市场的“新生力量”。

在业内人士看来，经过前期的深度调整后，石油化工产业链中的各种商品价格都存在一定的超卖反弹需求，近期国际原油价格的稳定无疑会给下游化工产品反弹的信心。但是，目前实物需求仍然疲软，油价受到供过于求的困扰。预计化工产品的反弹将是有限的，市场前景将回到下行通道。

化学产品集体反弹

“两个多星期以来，化工行业一直在持续下跌，跌幅很大，需求也在反弹。因此，受看涨因素的推动，原油小幅反弹，近期整体反弹。”童贯期货公司的研究员陈刚告诉《中国证券报》记者。

从盘面来看，上周四，整个化工行业领涨大宗商品市场，涨幅为1.35%，其中塑料1509合约上涨2.59%，至9510元/吨，pp1509合约上涨2.57%，至8429元/吨。郑春1509合约上涨1.74%，至2457元/吨，聚氯乙烯1509，聚氯乙烯1509。继上周五，大宗商品市场大多是绿色的，但塑料，聚丙烯，聚氯乙烯和其他品种的市场不利。

除了油价企稳和国内下游化工产品反弹之外，宝成期货研究员陈栋认为，化工产品集体反弹有两个原因。首先，汇丰中国5月份制造业采购经理人指数的初始值为49.1，连续第三个月保持不变。分水岭以下，低于市场预期的49.3，疲软的经济数据引发了市场对政策加码的强烈预期，市场扩大了更多信心；第二，initial/きだよきだよきだよきだよきだだよききだだだよ12424

市场前景预计将继续下跌

作为化工产品的上游原料，原油价格的涨跌必须传导到下游。然而，业内人士认为，汇丰对中国制造业低初始价值和全球原油供应过剩的担忧抑制了油价的上涨，预计短期油价将不可避免地波动，化工产品的成本支撑优势将减弱。

“美国宣布的原油库存减少是一个短期的积极因素，而原油市场的供过于求和美元的升值是中长期的有利空因素，虽然短期的有利空因素暂时掩盖了市场偏向空的情绪。陈栋说。

陈刚还表示，尽管美国股市有所下跌，但全球供应仍然宽松，欧佩克与页岩油公司之间的市场份额之争尚未结束，因此基本面不支持油价大幅上涨。与此同时，在加息的预期下，美元势必会再次升值，这也大大抑制了原油价格。预计原油在后期仍会有一定的回调，这也将对空化工产品产生一定的利好影响。

展望市场前景，陈栋认为，在成本因素疲软、国内经济下行压力大、实物需求疲软的背景下，未来化工产品整体上行扩张相对有限。尽管供应方面的变化导致了阶段性反弹，但中长期的弱势格局尚未被打破，投资者仍可考虑干预反弹。