宝钢包装上市获批 拟发行新股2.08亿

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【宝钢包装(报价601968，咨询)此次发行不超过2.08亿股，预计发行日期为6月3日。发行后总股本不超过8.33亿股]

5月22日，中国证监会对包括上海宝钢包装有限公司(以下简称“宝钢包装”)在内的23家公司进行了首次公开发行(ipo)审批。在这23家公司中，宝钢包装等4家公司登陆上海证券交易所，另外10多家公司集中于中小板和创业板。

5月25日，宝钢包装发布了首次公开发行a股意向书。本次发行的股票数量不超过2.08亿股，预计发行日期为6月3日。发行后，总股本不得超过8.33亿股。本次发行募集的投资项目计划投资武汉罐头二期、河北罐头二期、上海罐头三期、成都技术改造和中央试验投资，总投资8.44亿元，募集资金5.89亿元。

“上述项目全部投产后，公司将增加12亿个两件式储罐容量和21.2亿个易拉盖容量。”在招股说明书中，宝钢包装表示，该投资项目实施后，公司的生产能力将大大提高，其销售收入和利润将继续保持稳定的增长趋势。

数据显示，宝钢包装的前身是上海宝钢包装有限公司，2010年底改为整体股份公司。该公司是一家国内企业，专门生产食品和饮料等快速消费品的金属包装。它的主要产品包括钢和铝两块饮料罐，印刷铁和易拉盖。

根据财务报告，截至2014年12月31日，宝钢包装实现营业总收入34.64亿元，归属于母公司所有者的净利润1.29亿元。2015年1-3月，公司实现营业收入7.54亿元，同比下降4.49%。但是，由于第一季度当期损益中政府补贴金额较高，归属于母公司股东的净利润达到2250.87万元，同比增长36.29%。

卓创信息分析师刘馨蔚表示，金属包装行业的下游主要是食品饮料等消费品行业，这一行业在过去两年发展迅速，未来潜力巨大。其中，从2005年到2013年，中国金属包装行业的销售收入从320亿元增加到1280亿元，复合年增长率为18.92%。

目前，波尔亚太和皇冠是中国知名的国际大型金属包装企业，主要为国内知名饮料和啤酒客户提供金属包装产品，并在中国建立了多个生产基地。当地大型包装企业的代表是中粮包装，成立于1992年。本公司总部设在杭州，产品定位于中高档消费品客户，生产饮料罐(铝二片罐和三片罐)、食品罐、气雾剂罐等主要包装产品，主要用于食品、饮料、日用化学品等消费品的包装。

但总的来说，我国金属包装企业数量众多，市场分散，一般不具备规模经济优势。此外，我国金属包装企业以中小企业为主，产业集中度低，尚未形成主营业务突出、规模大、拥有自主知识产权和核心竞争力的全球性金属包装企业集团。

这给宝钢包装一个发展的机会。

“在过去两年中，该行业的生产能力增加更多，竞争压力加剧。但是，随着下游行业需求的不断增长和行业内优胜劣汰，包装行业的供需已经进入良性循环。”宝钢包装在首次公开募股安排的公告中表示。

目前，宝钢包装已战略性地在华中、华南、华东、华北和西南设立工厂。在两片罐领域，公司计划逐步完成原有生产基地的双轨建设，增加产能。在印度铁路领域，公司正在逐步完善华中、华东、华北和华南的战略布局，逐步推进印度各铁路基地产能的扩张，继续推进新商机的开发和新生产基地的建设。

为了积极拓展海外市场，宝钢包装还通过其控股子公司宝钢包装香港收购了越南制罐70%的股权和意大利印度钢铁70%的股权，从而开始进入东南亚和欧洲，为开拓国际市场奠定了基础。

值得注意的是，在宝钢包装的背后，中国领先的钢铁公司宝钢集团也依赖于它。宝钢金属股份有限公司(以下简称“宝钢金属”)是该公司的控股股东，是宝钢集团2007年左右的延伸钢铁加工业的布局。2013年，宝钢金属实现营业收入112亿元，利润3.01亿元。此外，宝钢集团还持有宝钢包装股东华宝投资有限公司100%的股权，并通过宝钢金属间接持有宝钢集团南通线材制品有限公司100%的股权，从而间接控制宝钢包装83.20%的股权，宝钢包装为实际控制人。

众所周知，只有其关联方宝钢(Quote 600019，consulting)才能大规模生产宝钢包装生产钢制两件式易拉罐所需的di材料。此外，公司还从宝钢采购马口铁产品生产中使用的普通马口铁，普通马口铁的采购分为指定从宝钢采购的下游客户。“用于金属包装的主要材料是马口铁。与其他公司相比，马口铁是宝钢的优势，其技术和质量优势明显。”刘馨蔚说。

兰格钢铁网络的分析师张林表示，金属包装材料主要是钢和铝。食品包装有镀锡钢板、镀铬钢板和铝材。“与2012年、2013年和2014年一样，宝钢包装的原材料成本占生产成本的75%以上，而钢材和铝材容易受到国际金融形势、铁矿石价格和国际汇率等诸多因素的影响，其市场价格波动较大