转债大涨 通鼎独跌

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我们的记者葛春辉

周一(5月25日)，a股全线大幅上涨，上证综指重现长阳100多点。在此背景下，沪深可转换债券市场也呈现出普遍的增长模式。然而，上周赢得历史上首只高价可转换债券的丁童可转换债券全天下跌逾12%，成为这两个城市中唯一获得票面利率的债券。

当日，上证综指上涨156点，涨幅1.9%，一举突破4800点整数关口，70%以上的股票由市场重量级人物领涨。与此同时，沪深可转换债券指数(CSI)全天波动并上涨，收于527.91点，较上周五(连续第五个交易日)上涨23.31点，涨幅4.62%，创下指数新高。在这两个城市可以交易的11只可转换债券中，10只上涨，1只下跌，相应的10只股票上涨，1只下跌。其中，深圳机器可转换债券上涨14.74%，涨幅居前。从盘面表现来看，由于电气、格力、莫罗、格尔等债券尚未进入可转换债券赎回期，不存在强赎回带来的短期估值收缩压力，涨幅远远超过股票。已进入赎回期并宣布提前赎回的浙江能，仅略高于该股的涨幅。

值得一提的是，上周五的盘中交易中，丁童可转换债券继续以665.99元的价格在神话发行首只高价可转换债券，在股价一度下跌的背景下，周一全天下跌12.37%，成为两市唯一一只获得绿色券的城市。4月28日复牌后，以“收购股权+更名+补涨+送高抛高”为主题，截至上周五，其主要股票已上涨18个“每日涨停板”，最终在周一回落至高位，收盘下跌9.86%。根据数据，截至昨日收盘，丁童可转换债券的理论套利空达到29.96%。然而，由于债转股转股存在一定的时滞，博弈套利需要承受正股继续下跌的风险，而丁童正股需要在此前连续跌停后重新调整，丁童可转换债券将很快触发强赎回条款。分析师认为，寻求这种可转换债券套利机会需要有很强的风险承受能力。

分析师表示，目前a股市场充满看涨气氛，可转换债券仍有一定的机会和持有价值。同时，要注意及时出售或转换接近赎回日期的优惠券。