中小板十一年：总市值从413亿元增至9万亿元

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累计分红近2000亿元，占净利润的30%

截至2015年5月12日，与上市首日收盘价相比，746家上市公司的545只股票上涨了50%以上，其中432只股票上涨了一倍，165只股票上涨了3倍以上

■我们的见习记者戴华奇

作为中国多层次资本市场建设的第一步，中小板诞生于2004年的危机中，专注于为相对成熟的优秀中小企业服务，致力于培育中国制造业、中国服务业和中国创造新的支柱。经过11年的发展，中小板在风暴中成长，在创新中改变。

在创新中成长

中小板是中国多层次资本市场建设的第一步。它不断探索监管转型，成为资本市场改革创新的试验场。根据中小企业的特点，中小板坚持监管、创新、培育、服务的理念，率先探索、建立和实施了一系列有效的创新措施。例如，率先建立上市公司诚信档案制度，率先完成股权分置改革，率先推出网下打包发行、集中上市和电子发行，率先推出募集资金专用存储系统，建立业绩快报制度和年报简报制度；率先推进退市制度改革、公司治理建设和投资者权益保护；率先实施分类监管；上市首日率先推出实时披露、公平披露、防爆炒作等一系列有效监管措施。十一年来，中小企业板主动抓住新机遇，敢于迎接新挑战，把握潮流，勇于承担责任，推动改革创新，不断推进监管转型，形成了一系列适应中小企业特点的制度体系，致力于为中小企业发展服务。经过十年的努力，中小板逐渐成为新常态下多层次资本市场改革创新的先锋。

中小板综合指数从1000点攀升至2015年的12922点，市场指数在10年间增长了近13倍；上市公司总市值从413亿元增加到约9万亿元，约占深圳市值的41%。上市公司数量从38家增加到746家，平均营业收入从2004年的6.51亿元增加到2014年的27.61亿元，复合年增长率为18.54%。平均净利润从2004年的4000万元增加到2014年的1.74亿元，复合年增长率为15.62%。截至2014年底，中小上市公司融资规模达到9146亿元，促进了一大批中小企业的发展壮大。

随着市场指数上涨近13倍，中小板允许投资者分享上市公司蓬勃发展带来的高额利润。截至2015年5月12日，与上市首日收盘价相比，746家上市公司的545只股票上涨了50%以上，其中432只股票上涨了一倍，165只股票上涨了3倍以上。在利润分配方面，在业绩高速增长的同时，上市公司也通过持续的高额现金分红积极回报投资者。2004年至2014年，中小板公司分红总额为1949.38亿元，占累计净利润总额的31%。

中小企业

通过产业整合增强实力

中小上市公司作为国家民营经济和新兴产业的典型代表，充分发挥其敏锐的市场经济意识和快速反应的优势，运用资本市场手段实现企业的跨越式发展。因此，中小企业已经成为并购中最活跃的部门。2011年至2014年，先后有8家、17家、42家和94家公司推出重大资产重组计划，总额分别为93亿元、143亿元和611亿元。截至4月底，今年已有42家公司推出重组计划，总额为546亿元，有望创下全年新高。截至2015年4月30日，中小板共实施134项重组计划，累计金额1366亿元。

2014年完成并购的54家中小板公司的业绩明显好于中小板的平均水平。

中小板并购重组公司总资产增长率和净资产增长率分别达到68%和74%，远高于中小板平均21%和18%。并购重组后公司净利润增长迅速，达到123%，而同期中小板净利润平均增长率为20%，凸显出并购为上市公司注入了强劲的发展势头。

推进经济结构战略性调整

实施自主创新战略，提高科技水平，促进产业升级，是提升中国国际竞争力的根本途径。高新技术企业集团作为我国自主创新的支柱，已经成为资本市场的重点支持对象。随着多层次资本市场建设的推进，中小板已经成为高科技企业进入资本市场的主要渠道之一。据统计，截至2015年4月30日，中小板公司高科技企业有535家，占71.72%，其中242家公司拥有国家火炬计划项目，68家公司拥有国家863计划项目，98家公司获得国家创新基金支持。

上市为高科技企业加大R&D投资力度创造了有利条件。2014年，中小上市公司研发支出560.18亿元，比上年增长17%。各公司平均R&D投资7570万元，占营业收入的3%。从2008年到2014年，平均研发支出从3302万元增加到7570万元，复合年增长率为14.83%。同时，R&D的大量投资也取得了丰硕的创新成果。截至2015年4月30日，与主要产品相关的核心专利技术公司有562家，占75.34%，核心专利技术项目达到20，529项。经过十多年的科技创新和产品结构优化的不懈投入，中小板不仅增强了公司的整体自主创新能力，也开始展示产品升级和结构转型的成果。许多科技创新不仅转化为生产力，而且通过中小板公司产生可观的经济和社会效益。

(戴华奇)