吉祥航空正式上市 竞争“民营航空第一股”

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在双品牌模式下运营的空吉祥航空(报价603885，咨询)终于登陆a股市场。

5月27日，上海吉祥航空空有限公司以代码603885在上海证券交易所正式上市。去年，空吉祥航空和空春秋航空(报价601021，咨询)(601021.sh)的ipo几乎同时被提及，但最终上市的时间差超过了4个月。

空吉祥航空公司成立于2006年，前身是均瑶集团旗下的温州包机公司。经过短短十年的建立，该公司已成为国内中型航空公司空公司，拥有45架飞机(包括子品牌九架元航空3)，也是中国为数不多的高质量民营航空公司之一。

招股说明书显示，空吉祥航空过去三年的净利润分别为229，339元和4.15亿元，今年第一季度的相关数据为2.67亿元，同比增长163.33%。

上市时间恰逢牛市的幸运空，股票价格最近受到经纪人和业内人士的青睐。与此同时，还有一个悬念，那就是谁将最终被花在“空私人航空公司市值的第一份额”上。

两者都始于上海，而且船队规模非常接近。两家私人航空公司空一直是比较的对象。然而，与专注于低成本航空公司空的空春秋航空公司不同，空吉祥航空公司被定位为中高端市场的全方位服务航空公司。空吉祥航空控股公司九原航空以广州为基地，成为中国唯一一家拥有双基地、双品牌、双经营模式的民营空航空公司。

“全面服务+低成本”的道路正在形成

根据招股说明书的内容，空吉祥航空公司注册资本为5亿元人民币，计划公开发行6800万股股票，计划筹资7 . 15亿元人民币。相关资金将用于引进7架a320飞机和2台备用发动机。

空吉祥航空这次的发行价定为11.18元，低于春秋季的18.16元/股。上市后，它立即成为国内a股上市的第六家空航空公司。

在空吉祥航空公司成立之初，这是中国第一次开放私人资本进入民航行业，这引发了投资者在全国各地建设空航空公司的趋势。除了吉祥和春秋之外，奥凯航空空公司、鹰联合航空空公司和东星航空空公司都是在类似的时间成立的，但是后两个品牌已经起航了。相比之下，地处中高端商务休闲客流的吉祥航空，发展更为顺畅。

与由几十名高管持股的空春秋航空不同，空吉祥航空呈现出典型的家族企业特征。根据股东结构，控股股东均瑶集团持股81.02%，均瑶投资和均瑶创始人王三兄弟之一分别持股3.46%和5.52%。此外，幸运的战略投资者磐石宝琦、融银投资和大众运输(报价600611，咨询)分别持有7%、1%和2%的股份。

记者了解到，截至27日上市时，空吉祥航空公司已有42架飞机在运营，其中包括35架A320和7架A320，而今年，吉祥航空公司的空飞机将达到50架。虽然它无法与“东南中国”三大航空公司——四川航空公司、厦门航空公司和其他空本地航空公司相提并论，但它已经进入了国内airlines /きだ公司中的中型航空公司空公司的行列

此外，空吉祥航空还控制了总部位于广州的低成本航空公司空九元航空，持股比例为78.9%。空九元行成立于去年上半年，注册资本为6亿元人民币，去年年底开始运营。

到目前为止，空九原航有三架波音737-800飞机在三条航线上运营，都是从印尼lion air租赁的，规模不大。然而，考虑到九原航空与波音签署的50架飞机的大订单将在五年内交付，未来的空吉祥航空公司有望呈现双基地、双品牌、双服务(全程服务+低成本)的模式。

空私人航空公司首起市值纠纷

两家拥有深厚“郁亮情结”的空私人航空公司也将在上市之路上。

国内ipo重启后，空吉祥航空公司于去年4月提交了招股说明书，几乎与空.春秋航空公司同时提交然而，今年1月，在遭遇内部报告导致重新上市的事故后，空春秋航空率先上市，比空.吉祥航空早了4个月

上市后的强劲表现也给空.吉祥航空带来了压力截至5月26日收盘，空春秋航空的股价为140.36元，是其发行价的近8倍。它的市场价值已经超过了亚洲最大的低成本航空公司空亚航，并且它已经将三大航空公司和海航的股价远远抛在后面。

然而，尽管春秋两季颇受追捧，但经纪商和行业专家对空.吉祥航空的股价表现仍抱有良好预期根据兴业、海通、长江等多家券商的估值，空吉祥航空3个月的股价预计将达到30元以上，接近翻番。另一位业内人士告诉记者，空吉祥航空的股价有望在未来追随春秋的脚步，达到100元以上。

事实上，好运和春秋没有太大的区别。虽然春秋两季过去三年的营业收入和净利润都超过了吉，但两者之间的差距却在不断缩小。2012年，空吉祥航空公司的净利润仅为空春秋航空公司的三分之一，但去年其净利润达到春秋航空公司的一半。今年第一季度，净利润达到2.67亿元，超过了春秋时期。

目前，业界普遍认为春秋吉祥管理各有优势。近三年来，吉祥客运量率为84%~86%，春秋两季为93%~94%，后者的出勤率明显较高。然而，吉祥座公里的收入为0.62，高于春秋季的0.43，高端吉祥定位已明显见效。

自从元航·空成立以来，他们之间的共同点一直在增加。吉利和春秋都在上海运营，使用a320系列飞机飞行，但春秋日本和九原航空被视为另一个市场，它们都使用不同于母公司的波音737-800飞机。不同车队的设置不仅分散了购买的政治风险，还增加了两个私人airlines/きだよ 0的议价能力。

由于航行延误了几个月，航线审批也受到了阻碍，元航空去年损失了6014万英镑，这也给空.吉祥航空公司造成了一定的不利因素然而，根据《21世纪经济报道》获得的最新运营数据，今年前四个月的出勤率已经达到94.7%以上，飞机的日利用率已经达到11小时，这一切都可以与《Airlines/きだよ之春0》相媲美。