PPP项目加速落地:葛洲坝签约贵阳综合保税区

本篇文章2057字，读完约5分钟

多轮政策的大力出台，加快了ppp项目在中国的落地速度。

5月24日，中国葛洲坝(报价600068，咨询)集团有限公司(简称“葛洲坝集团”)；600068.sh)宣布最新中标的ppp项目，称已与贵阳综合保税区签署《贵阳综合保税区建设项目ppp合作框架协议》，项目总投资将达到130亿元。

“这将是葛洲坝在全国ppp模式下最大的业务落地项目。葛洲坝建设的主要业务占总业务的一半以上，也从以前的bot项目模式延伸到ppp项目模式。”一位建筑行业分析师向记者承认，葛洲坝在新模式下的身份转换不仅是对企业财务实力的考验，也是对项目运营能力的考验。

对此，葛洲坝集团董事长聂凯也在签约仪式上表示，截至目前，葛洲坝集团已经覆盖了建筑、投资、房地产、水泥、民爆、高端设备制造、环保、金融等八大业务板块，集团将把贵阳综合保险区建设项目作为国内ppp项目运营的示范项目。

电源ppp模式

据公开信息，贵阳综合保税区位于贵阳市白云区杜拉镇，规划面积3.01平方公里。项目计划逐步向“一年进步，两年显现，三年发展”和“两年初步成效，三年全面显现”的目标推进。

根据上述协议，葛洲坝集团和贵阳综合保险区将以ppp模式在贵阳综合保险区建设一些基础设施项目。合作项目包括住房建设、市政基础和土地一级开发3大类18个项目，总投资约130亿元。

业内对ppp模式的普遍解释是“政府和社会资本为了合作建设城市基础设施项目，或提供一定的公共产品和服务，在特许权协议的基础上形成合作伙伴关系，并签订合同明确双方的权利和义务。”一般来说，ppp模式是指政府和社会资本共同开发项目，并承担项目开发的风险和收益的特定项目。

“ppp模式可以减轻政府投资的压力，同时可以将原来的社会投资主体从‘乙方’变成‘甲方’，投资收益会更高。”上述分析人士向记者解释说，ppp模式代表了国家和地方政府许多大型项目投融资模式的变化。在地方债务高企的背景下，这种模式可以缓解国家继续推进各项基础设施和公共服务建设、履行政府职能的压力。

值得注意的是，自去年5月18日国家发展和改革委员会正式启动80个基础设施项目以来，财政部和国务院先后发布了各种关于实施ppp模式的指导意见。

今年5月13日，国家发展和改革委员会和中国发展银行联合发布了“促进发展金融支持政府和社会资本合作”的文件。其中，明确提出“积极引入市场主体，采用多种金融工具，CDB也将给予一定的差别化信贷政策(包括优先需求、贷款利率和期限偏好等)。)到ppp项目。”

"换句话说，所有部门都在为ppp项目的落地提供绿色通道."上述分析师坦率地承认，在实际着陆水平上，实际签约率还不够高。

事实上，葛洲坝集团的ppp模式战略是今年才正式宣布的。截至今年5月13日，为协调ppp项目管理，集团宣布“决定成立中国葛洲坝集团有限公司ppp项目管理领导小组”，其职能是形成集团探索的整体ppp项目模式进行集团合作。

除贵阳项目外，葛洲坝集团的子公司也参与了ppp模式的探索。近日，集团下属的勘察设计公司也与广东省四会市签署了战略合作协议。

率先测试“正面和背面”

“从最初的bt模式到后来的bot模式，葛洲坝集团在建筑业的地位已经成熟，其向ppp模式的过渡发展将更加自然。”上述分析师指出。然而，身份转换完成后，葛洲坝集团被指责不得不探索如何适应和理顺公司业务模式变化中的所有环节。

更重要的是，此类项目的建设和投资回报周期通常很长，具体投资额也很高。在ppp模式下，企业一旦参与投资，在早期阶段就需要更高的资本。

此外，目前主要建筑行业仍占葛洲坝总收入的75%左右。此外，国内外订单不断增加，年增长率保持在20%左右。工程建设的毛利率也下降了，各种压力不可低估。

也正是在这种情况下，自去年启动第一批公私合作项目以来，实际参与的企业寥寥无几。上述分析师承认，“资金需求和项目运营能力是一个门槛。”

对此，葛洲坝集团证券部表示，公司压力并不大。“虽然每个项目的财务压力都比较大，但公司的利润指标一直保持稳定增长，公司正在加大应收账款的管理力度。”

根据2014年年报，报告期内，公司营业收入716.05亿元，同比增长20.3%，净利润22.87亿元，同比增长44.3%。

“公司的负债率一直保持在75%左右。与其他中央企业80%左右的负债率相比，葛洲坝仍有一定的“空.”上述分析师指出。此外，作为一种新的公私伙伴关系模式，公司有望在国家政策的鼓励下获得银行的额外支持。

事实上，葛洲坝集团的转型方向是成为一家资本控股的国际工程公司。除主营业务外，集团还陆续进入新能源、环保和金融领域。尤其是在公司既定的投融资业务中，它已经逐渐落地。此外，葛洲坝集团再次建立海外融资平台，并在上海成立融资租赁公司，以吸收海外低成本资金孵化新兴产业。"融资渠道比以前多了."上述分析师坦率地说。

面对刚刚起步的ppp模式，虽然有很多政策护航，资金压力相对较小，但更大的困难在于该模式已经进入实际操作领域，还有很多不可预知的细节有待进一步探索。