叩门“4时代” “变阵”应对巨震

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周四，市场再次出现当天100点的地震，创业板指数呈现V型反转。距离7年的4000点已经近在咫尺，这不可避免地会让市场情绪波动；改革红利的获利回吐和宽松预期的新趋势转移明显增加了许多空.之间的差异预计短期大规模冲击将不可避免，但不会改变上升趋势，全面换手将有助于该指数跃升至4000点以上。虽然中小企业短期内面临调整压力，但主导作用难以撼动，市场前景将继续反复表现，优质品种将在冲击中保持强势。在操作中，追逐收益，扼杀损失是不合适的。对于前期利润丰厚的品种，利润可以适当锁定，被低估的蓝筹股品种应该倾斜“吸收冲击”。同时，应利用小盘股“挤压泡沫”的机会，进行新一轮的逢低布局。

许多空差异增加了上证综合指数的100点地震

昨天，上证综指重现了当天100点的剧烈波动:早盘直接站在4000点，刷新了反弹新高，然后迅速跳水，一度逼近3900点，之后波动趋于稳定，尾盘跌幅收窄。创业板指数呈V型反转，盘中下跌近6%，突破2400点大关，下午震荡上升，尾盘收盘。

截至昨日收盘，上证综指收于3957.53点，下跌37.28点，跌幅0.93%；深圳成份股指数收于13，796.73点，下跌44.99点，跌幅0.33%。中小板综合指数收于11847.39点，下跌1.36%；创业板指数收于2496.49点，微涨0.33%。

从行业来看，中信一级行业指数跌幅越来越大，29个行业指数收盘仅出现红色，分别上涨2.91%和0.86%；在下降的指标中，建筑、国防和军工、有色金属和电力设备的指标分别下降了2.78%、2.60%、2.47%和2.36%。

风能概念股继续走软，111个概念股中只有19个收盘。其中，国有资产改革、粤港澳自由贸易区和智慧医疗指数涨幅居前，分别上涨2.86%、1.64%和1.13%；相比之下，水利水电、智能农业和移动转售指数分别下降了3.41%、3.04%和3.01%。

当该指数反弹至4000点时，空之间的差异明显加大。一方面，改革红利继续释放，产业利益继续引入；管理层支持牛市，巩固市场信心；这两个城市有一个热门的交易和大量的弹药，他们的长期情绪很高。另一方面，已经离开七年的4000点整数关口带来了对情绪高涨的某种恐惧，这增强了收回利润的意愿；下周30股新股的发行也使分流压力开始显现；创业板指数继续大幅上涨后，再次进入调整临界点，下跌风险开始上升。即将上市的沪深500期货指数意味着一些中小股票做空.机制的出现在这种背景下，短期地震是不可避免的。

波动不改变牛的方式，配置灵活，利于减震

需要指出的是，短期震荡调整不会改变上升趋势，市场在做好盘整准备后将进入第四个时代。

首先，流动性宽松和改革红利的逻辑仍然清晰，这使得市场有了坚实的基础。在宽松模式下，增量基金继续流入市场。即使在盘中出现跳水，新基金也会勇敢地反弹，而经济数据的下降趋势将进一步增强宽松的预期；然而，改革的加速不断赋予市场活力，一带一路的投资、互联网加、区域发展战略、国有企业改革和环境保护都发生了变化。

其次，虽然新基金的压力无法避免，但这只是一个周期性的扰动，在新基金回归后，它将继续推高市场。这种可预见的“先抑后升”为资本平仓提供了一个很好的机会，同时也以大幅回调结束了空空间。此外，在当前火热的牛市氛围中，玩新游戏的吸引力实际上比前两个月有所下降。鉴于玩新游戏的运气成分和机会成本，许多投资者选择持有上涨的门票，这预计将削弱资本分流对二级市场的影响。

此外，创业板将在短期内进入震荡调整阶段，但不会从牛市转向熊市。在经济转型的背景下，新兴产业股票集中的创业板仍是牛股的聚集地，其在创业板市场的主导地位难以撼动，调整后仍将反复表现。但在调整中，个股分化将全面展开，符合转型方向、增长前景好的品种将跨越震荡，强势将强势；透支概念的主题股将被淘汰。

总体而言，短期波动基本在市场预期之内，空也不算太大。操作应灵活配置，“换阵”实现“减震”。对于前期涨幅较大的“中小”品种，短期可以适度锁定利润，向大盘股倾斜。毕竟，主板的估值较低，安全边际相对较高；同时，通过调整时机，我们可以吸纳优质成长股，实现新一轮布局。