招行神秘8天：60亿定增绑定8500名核心骨干

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近日，《金融周刊》记者从接近招商银行高层的权威消息来源获悉:招商银行将推出股权激励机制，这也在公告中得到证实。

从4月2日晚至4月10日晚，共8天，共计5个交易日。由于“重大事件”而暂停的招商银行(报价600036，咨询)(600036，股票栏)，正被市场猜测。

10日晚20点35分，也就是招商银行董事会结束两小时后，一系列关于招商银行的公告终于出现在上海证券交易所的官方网站上。前几天，《金融周刊》记者从接近招商银行高层的权威消息来源获悉，招商银行将推出股权激励机制，这在公告中也得到了证实。

同时，公告宣布复课时间为4月13日，“周一见”。

根据最新公告，招商银行计划以每股13.8元的价格发行不超过4.3478亿股的股票，募集不超过60亿元的资金，用于补充核心一级资本。

值得一提的是，招商银行的8500名关键人员被指定为分配对象。

据《金融周刊》记者报道，自证监会出台政策鼓励以来，许多a股上市公司在2014年下半年开始推出员工持股计划，包括平安(报价601318，咨询)、民生银行(报价600016，咨询)。包括(600016，股票吧)在内的多家金融机构也相继发布了员工持股计划

“金手铐”被释放

4月10日下午收盘后，招商银行的股票柜台开始出现投资者的焦虑，因为这是招商银行停牌的第五个工作日，招商银行董事会在4月2日晚发布的重大事件公告中表示，“重大事件的进展将在停牌之日起不超过五个工作日内公布。”

然而，招商地产(报价00024，咨询)(000024，股票吧)，这是暂停在同一天，发布了一个重大事件继续暂停公告。招商银行仍然没有任何行动。记者于10日下午5时致电招商银行董事会办公室。该员工表示:“下午召开的董事会会议仍在进行，公告只能在晚上发布。”

大约三个半小时后，也就是董事会结束两个小时后，招商银行发布了一系列公告，重点是招商银行推出员工持股计划。

自中国证监会出台政策鼓励以来，许多a股上市公司在2014年下半年相继推出了员工持股计划，包括平安、民生银行在内的许多金融机构也相继推出了员工持股计划，也被称为“金手铐”。

与平安在二级市场购买股票的员工持股计划不同，招商银行的员工持股计划将委托资产管理机构建立资产管理计划作为管理载体，股票来源将是招商银行以非公开方式发行的a股。招商银行将以每股13.8元的价格非公开发行不超过4.3478亿股，募集不超过60亿元。最终募集资金总额将根据参加员工持股计划的员工总数确定。

据了解，该员工持股计划的参与者人数不超过8500人。根据招商银行的公告，参与者是对公司整体业绩和中长期发展起重要作用的关键人员，包括董事、监事、高级管理人员、中层干部和关键员工，以及全资子公司的高级管理人员。独立董事和外部监事不参与本次持股计划，认购资金来源为员工的合法工资和董事会批准的其他合法资金来源。

同时，为了实现有效的激励，招商银行的大规模员工持股计划也将与kpi指标挂钩。根据公告，2015年第一个员工持股计划的期限为六年，其中前36个月为锁定期，后36个月为解锁期。股权计划锁定期结束后，应占股份额度将根据公司绩效目标和个人绩效业绩确定。

事实上，在2014年10月20日第一次出席股东大会时，接替傅育宁出任招商银行董事长的李建红就提到了完善高管激励约束机制的必要性。他认为，“招商银行虽然已经是一家混合所有制的商业银行，但其体制可能并不完全符合混合质量企业的结构和制度。管理团队也进行了交流，认为空空间还有进一步的改进。

“董事会将在强化高层管理的同时，按照市场化的原则，进一步完善制度和机制，特别是高管人员的激励和约束机制。”李建红在上述特别股东大会上抛出了严厉的措施。

记者了解到，为进一步建立和完善激励约束机制，有效整合股东、公司和经营者的利益，招商银行董事会于2007 -2009年和2011 -2013年组织实施了六项高管h股增值权激励计划。

补充核心一级资本，加强市值管理

4月10日晚发布的公告只是员工持股计划的简化草案。在招商银行正式推出员工持股计划之前，还有三个国内程序和一个香港证券交易所程序需要执行。

其中，国内三大程序包括召开职工代表大会征求职工意见、职工持股计划需经股东大会批准、非公开发行a股需经股东大会审议批准、银监会和证监会批准。

招商银行的公告还透露，该持股计划是招商银行2015年第一个员工持股计划。原则上，第一个员工持股计划将在未来两年内每年推出，即第二个员工持股计划和第三个员工持股计划。第三次员工持股计划的资金总额不超过100亿元，其中第二次和第三次员工持股计划未来的资金总额分别不超过20亿元。

但第二、三期持股计划的股权来源可能与第一期不同，据了解，第二、三期的具体方案将由招商银行另行制定，并报董事会和股东大会批准。股票来源是购买或认购非公开发行股票的二级市场。如需再次认购非公开发行股票，需分别获得董事会和股东大会(包括类别股东大会)的批准，并报相关监管部门批准备案。

招商银行认为，本次非公开发行符合公司战略，有利于建立员工长期激励约束机制，进一步提高公司核心一级资本充足率和资本充足率，实现公司持续稳定发展，为股东提供长期稳定回报。

此前，申银·万国还分析说，这种员工持股计划加上自有资金、递延奖金和其他薪酬可以补充银行的核心一级资本，是平衡上市公司、股东和员工的最佳方案。

截至2014年底，招商银行资本充足率为12.38%，核心一级资本充足率为10.44%；公司资本充足率为11.93%，核心一级资本充足率为10.00%。

此外，申银·万国认为，当员工持股计划参与固定增长计划时，员工持股价格一般会有10%的折扣，销售限制期为3年。这样，从计划公布前到未来3年解禁，上市银行将加强市值管理，提高估值水平。

据统计，截至4月10日，招商银行的总市值为3947.39亿元，在a股上市银行中排名第六，工行、建行、中行和农行的总市值排名前四，交通银行的总市值为4710.07亿元。总市值在招商银行之前；此外，与招商银行的市值3000亿元，有兴业银行(报价601166，咨询)(601166，股票栏)(3884.77亿元)，民生银行(3391.43亿元)，和中信银行(报价601998，咨询)(601998，股票栏)(330)