保险资管变阵：新军频加入 老牌临转型

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随着资产的快速扩张和资本市场的火爆势头，越来越多的保险资金开始直接涌入股市，并开始将触角全面伸向财富管理领域。

上海证券报昨日从相关渠道获悉，建行人寿、交通银行康联人寿、永诚保险、永安保险等中型保险公司正在排队申请成立资产管理公司。保险资产管理公司将迎来新一轮扩张。

与此同时，一些老牌保险资产管理公司也肩负着转型的重任。除了活跃在传统的股票和债券市场之外，它们要么准备公共基金牌照，要么申请支付牌照，并在多条线路上竞争投资银行业务。据了解，在下一步，中国保监会将加快保险资产证券化的步伐，保险资产管理从买方到卖方的过渡路径越来越清晰。

新军:银行保险公司将加入

就保险业而言，当负债方的保费收入积累到一定规模时，将迫使资产方的管控水平保持不变。因此，近年来随着中小保险公司资产的扩张，经验、人才和制度也越来越完善。为了交易成本和利益分配，中小保险公司成立资产管理公司的呼声此起彼伏。其中，保费发展过快的银行是保险公司。

据消息人士透露，建行的保险公司建行人寿保险和工行的保险公司工行安盛人寿保险正准备成立资产管理公司，暂名为“建行保险资产管理有限公司”和“工行安盛资产管理有限公司”；此外，交通银行旗下的保险公司交通银行康联人寿也表示，计划开设一家资产管理公司。目前可以确认的是，建行保险资产管理有限公司的设立申请已经提交给中国保监会，预计该行将成为最高保险资产管理公司。

此外，在筹备营地，永城和永安，老中型财产保险公司，也在加紧准备。据记者了解，“永安保险资产管理有限公司”的筹建申请已经提交，永安保险资产管理许可证目前进展不确定，但永安在过去两年一直在招聘资产管理人才。

是否拥有独立的资产管理公司直接关系到保险公司在项目搜寻过程中的优先级和成功率，并能节省大量的管理费。同时，没有独立的资产管理公司，保险公司难以聚集足够的专业投资人才，不利于风险分散和控制，不利于保险资金的保值增值。因此，在这样的背景下，建立独立的保险资产管理公司，提高资金使用收益是必由之路。

此外，中小保险公司申请资产管理许可证的冲动背后，是他们扩大投资业务范围的强烈诉求。这是因为资产管理公司可以做保险公司原有资产管理部门或资产管理中心做不到的事情，如吸收外部资金、开发自己的理财产品、做第三方理财业务、发行另类资产项目、拓展利润来源等。

然而，保险资产管理公司团队的建立和积累需要时间，这是摆在中小保险公司面前的障碍之一。尽管这些中小型保险公司的保费和资产在一夜之间有所增长，但它们的投资能力是否跟得上仍令人怀疑。获得保险资产管理许可证后，培训内部力量、提高自身能力迫在眉睫。

旧保险资产管理:从买方到卖方的逐步转变

随着越来越多的中小保险公司的加入，预计将会有20多家保险资产管理公司。就规模而言，市场集中度仍然很高，几家大型保险公司占据了保险资产管理市场的一半。

然而，老牌保险资产管理公司也遭遇了“成长之痛”。随着总资产和投资渠道的扩大，保险基金已经成为市场的主要买家。然而，在大资产管理的新模式下，很明显，他们不能停留在买方，而是转变为卖方的角色。

转型的前提是保险资产管理公司必须有自己的产品，否则第三方业务将是“纸上谈兵”。据了解，除了最先涉足资产管理的PICC、CPIC、华泰、中国人寿、平安之外，他们都打算涉足公募基金牌照，另一家保险资产管理公司也计划申请支付牌照，旨在率先实现保险资产管理行业的互联网转型。

值得一提的是，据报道，中国保监会下一步将继续扩大债券投资、债务投资计划和股权投资计划的范围，适当放宽房地产投资相关要求的比例，及时投资衍生品，加快资产证券化步伐。

在业内人士看来，在保险项目资产支持计划出台后，监管部门将推出更多的保险资产证券化产品，保险资产管理将迎来新的“活水”，这将有助于增加管理费收入。预计保险资产证券化产品将成为各保险资产管理公司的核心业务。当然，随着资产证券化产品的丰富，保险资产管理第三方产品线的结构将更加复杂，形式更加多样，覆盖面更加广泛。显然，需要不断补充越来越多的专业复合型投资人才。