万家基金加速布局新三板

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今年以来，与新三板的流行相对应，公共基金纷纷推出新三板，并推出了自己的新三板基金产品。其中，万佳基金(一家在上海成立的公共基金)的风格尤为激进。《上海证券报》记者独家获悉，该基金提出2015年新三板基金总规模将超过10亿元人民币，同时还计划将“新三板基金+M&A基金”合并运营整个产业链。"新三板公司的并购、借壳和借壳将风起云涌."一位密切关注新三板市场的投资者预测到了这一点。

目前，根据公募基金新三板业务的发展情况，财通、宝应、前海开元、E基金、上投摩根、兴业、国泰等公募基金均已发行新三板基金。从交易投资团队的角度来看，大部分都是由原来的二级市场投资研究团队转型而来，许多投资经理曾经是公共基金研究部门的研究人员。万佳基金略有不同。该基金新的三板投资是由去年底成立的股票投资团队牵头的。“这些人有私募股权背景，在ipo、并购和私募股权投资方面有丰富的经验。”

万佳基金的人才分布凸显了该基金与新三板截然不同的“玩法”。据一位与万佳基金股权投资团队关系密切的知情人士透露，自去年底以来，该团队一直在低调布局新三板，按照严格的私募股权投资标准选择项目，积极快速地进行了大量的企业调研，并储备了大量成熟的项目资源。“这些项目已经达成投资意向，团队也对公司有很强的控制力。”上述人士表示:“从目前的情况来看，他们手中的项目投资额已经超过4亿元，这也是万佳基金敢于提出今年新三板基金的总规模将超过10亿元的原因。”

为了储备和投资大量新三板项目，我们必须考虑如何顺利退出。虽然目前许多新三板基金的账面浮动利润相当可观，但目前大多数造市股票的平均日成交量和成交量都很小，这决定了这些新三板基金的账面浮动利润在短期内极难实现。分级管理制度和竞价交易制度引入时间的不确定性为实现提供了最佳预期，也使得投资者无法忽视退出风险，特别是对于新成立的三板基金，其封闭期短至一两年，流动性风险不容忽视。

还有其他出口通道吗？万佳基金已将目光投向M&A渠道。据《上海证券报》记者了解，为使新三板基金投资的优质项目顺利退出，万佳股权投资团队正积极与上市公司合作，组建一系列产业M&A基金，与新三板基金投资的优质上市公司资源对接，通过并购实现资源整合和各方共赢。这样，新三板基金也可以通过二级市场退出，大大降低投资风险。

据上述知情人士透露，万佳基金的股权投资业务布局涵盖三大领域:“新三板基金+新兴产业基金+产业M&A基金”。目前，万佳已与多家上市公司就设立M&A基金进行了谈判，涉及互联网、物联网和新材料等新兴领域，目标是在2016年达到30亿以上的M&A基金。