融资客布局低估值板块

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我们的记者洋子

最近，a股市场的高波动加剧，但指数的步伐，急于通关没有停止。昨日，上证综指飙升至4100点以上，金融和房地产等权重行业发挥了巨大作用。在这种情况下，两家金融机构的资金也继续快速增长，达到200多亿元，余额超过1.65万亿元。值得注意的是，金融家上周开始关注估值相对较低的行业，如金融、医药、交通、机械和公用事业，以防范风险，帮助该指数通过。

融资流入估值低迷

上周五，a股市场恢复了总体上升趋势，两家公司之间的平衡也保持了相对较快的增长速度。事实上，最近的股票融资客户交易更倾向于既有进攻功能又有防御功能的估值低迷。

截至4月10日，融资融券余额16520.6亿元，比上个交易日增加194.47亿元。其中，融资余额16430.73亿元，比上一交易日增加207.71亿元，证券借贷余额减少13.24亿元，至89.87亿元。可以看出，融资和购买的流行已经降温，但证券借贷的余额也大幅下降。

从行业分布来看，4月10日非银行金融净购买量最高，达到43.57亿元，延续了上周的乐观趋势。然而，从个股来看，保险类股显然更受青睐，仅中国平安a股就贡献了24.33亿元；其次，中国人寿和中信证券(600030股)也分别出资3.45亿元和2.79亿元。

同时，银行、医药、生物、交通等行业融资净购买量均超过10亿元。相反，媒体、建筑装饰和休闲服务业遭受了不同程度的净回报。就个股而言，梨园炼油厂(002501，股份)、中铁建设、荣华实业(600311，股份)和中国交通建设(601800，股份)属于最高净还款。

事实上，自上周以来，金融、制药、生物和房地产行业尤其受到金融家的青睐。据统计，上周非银行金融行业融资净购买量最高，达到161.62亿元；银行、医药、生物和房地产的净购买量也分别达到73.92亿元、70.03亿元和5.26亿元。相反，休闲服务业的净购买量为-2.05亿元，是唯一的净还款行业。

融资客户跟上节奏

上周上证综指稳稳地站在4000点之后，a股市场在周一再次出现，上证综指站在4100点以上。从领先行业来看，金融家们显然已经踏上了低估值行业布局的市场节奏。

政策和经济热情帮助该指数大幅上升。对一人一户开户的限制已经放宽。CICC放松了对股指期货头寸的限制，并将很快推出新品种的股指期货；周一公布的第一季度贸易顺差达到7553亿元，同比增长6.1倍。但与此同时，我们也应该注意到，新一轮IPO的资金退出因素也将使高地震继续。

在这种情况下，市场热点已转向防御性行业，如道路、医药和公用事业。昨日，制药生物、建筑装饰、机械设备、纺织服装和银行业涨幅居前，涨幅超过3%。从5天的涨跌来看，银行、医药和生物、机械设备、房地产、交通、建筑装饰和钢铁都上涨了5%以上，位居前列。

不难发现，上述大多数行业都是周期性权重行业，同时，在今年以来的创业板热潮中，这些行业相对滞胀。相比之下，估值更合理，甚至更低。面对大幅上涨的利润丰厚的股票，增量基金显然更愿意选择一种更安全的价值下跌布局。因此，可以理解4月份以来港股和b股的飙升。

长城郭蕊证券认为，a股被低估行业的配置价值是突出的。从估值、利润预期和市场强度等维度考虑，建议配置建筑装饰、银行、非银行金融和公用事业等行业。光大证券(601788，股票栏)建议在新经济中增加主要股票的配置权重，并对被低估的蓝筹股中的过渡品种和小价值成长股持乐观态度。海通证券(600837，股吧)建议继续关注金融股和环保。