白酒企业一季报暖意频现

本篇文章1831字，读完约5分钟

随着方水晶第一季度报告(报价600779，咨询)的预期损失和九桂酒第一季度报告(报价00799，咨询)的大幅增加，白酒行业基本面见底的预期正在逐步确定。业内人士认为，今年白酒行业整体将呈现微弱的复苏趋势，面临业绩回升和估值偏低的白酒行业在当前市场将更具吸引力，龙头白酒企业的优势将逐步显现。

第一季度有所好转

4月14日，方水晶发布了第一季度业绩预测，预测今年第一季度的经营业绩将转化为利润，上市公司股东应得净利润为4700万元至5700万元。去年同期，公司净利润亏损8548万元，公司在2014年年报中预计净利润亏损4.00-4.3亿元。第一季度业绩的预期逆转也导致方水晶股价在4月14日大幅上涨，盘中一度创下一年多来的新高，达到每股12.78元，最终收于每股12.16元，上涨3.05%。

据公司介绍，自2013年下半年以来，面对白酒行业的严峻挑战，公司做出了调整经营模式、进一步优化各项管理措施的应对，包括创新和转变营销理念、促进产品创新、降低各项费用和成本。此外，第一季度是白酒行业传统的销售旺季，其业绩在今年第一季度转为盈利。

除方水晶外，预计今年第一季度酒鬼酒净利润为1500-2000万元，比去年同期净利润163万元高出820%-1127%。九桂酒披露的业绩报告显示，2014年营业收入为3.88亿元，同比下降43.26%；净利润亏损9747.53万元。4月14日，九桂酒的股价也创下一年多来的新高，达到每股21.20元，最终收于每股19.76元，下跌1.50%。

作为2014年白酒企业中为数不多的亏损企业之一，2015年第一季度酒鬼酒和方水晶的业绩出现大幅逆转，点燃了市场对白酒行业的热情，贵州茅台(报价600519，咨询)、青青白酒(报价002646，咨询)、洋河股份(报价002304，咨询)、泸州老窖(报价00568，

分析师表示，即使第一季度业绩回暖受春晚影响，方水晶酒业和九桂酒业基本面已经见底的判断已基本得到证实，而行业内实力较强的白酒企业显然更加乐观。白酒行业作为一个整体，今年将显示出微弱的复苏趋势，主要的白酒企业有望在第一季度实现两位数的增长。

从终端销售来看，春节期间重点葡萄酒公司的销售超出预期，这也为第一季度业绩大幅改善奠定了基础。贵州茅台董事长袁仁国此前透露，截至2015年3月5日，茅台已售出4000多吨，同比增长39%，销售额同比增长32.5%，销售收入达到92.94亿元。数据显示，2015年前两个月，五粮液的销量(报价000858，咨询)增长了10%。其他包括泸州老窖、洋河、顾靖酒厂(报价000596，咨询)和老白干酒的销售额同比增长超过10%。

预计双升将进行绩效评估

“从目前4000点的市场配置来看，白酒的估值很低，而一家好公司的估值会被抑制还是会被看到。”工业证券(报价601377，咨询)刘海晓认为。

今年以来，上海综合指数上涨27.85%，神湾餐饮行业指数上涨24.78%，神湾白酒行业指数仅上涨11.56%，表现逊于市场，在众多行业中排名垫底。

沈万红源(报价000166，咨询)陈表示，白酒上市公司第一季度继续回暖。目前，高端白酒企业的市盈率不到15倍，中档白酒企业的市盈率比历史平均水平低20倍左右。2015年，可能会看到双升的业绩和估值过程。

同时，在行业整体复苏乏力的一致判断下，业内人士也指出，今年白酒行业的分化趋势将更加明显，绩效支持和国企改革已成为白酒行业选择目标的两条主线。

此前，盛初营销咨询董事长王朝成表示，龙头白酒企业的优势正在显现，但非龙头企业的难度会更大。兴业证券还表示，在此次洗牌中，品牌力度和价格优势不明显的产品将继续调整，而强势品牌、高端茂物路、低端老白干和牛栏山将逐步占据市场高点，行业将呈现明显的差异化趋势。

广发证券(报价000776，咨询)王永峰指出，龙头企业竞争优势越来越强，非龙头企业持续负增长，市场集中度加快向龙头企业靠拢。今年，白酒行业的三个投资机会是:并购，导致公司增加市场份额。看好M&A和洋河、五粮液的整合能力；国有企业改革将提高龙头企业的运营效率。白酒行业期待国企改革的企业包括贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西白酒(报价600809，咨询)等。；互联网转型，提高龙头企业的渠道效率，重视绿色大麦酒和洋河与互联网基因的共享。

4月13日晚，青青稞酒宣布计划控股中国葡萄酒网，其股价4月13日大幅上涨8.14%，4月14日上涨5.61%。